*

Finans Jyllands-Posten Watch Medier Om Finans Persondatapolitik
0

Nordea: Kuren for lave oliepriser er endnu lavere priser

Olieprisfaldet begynder nu at gøre ondt på olieindustrien og alle de industrier, der omgiver den.

Økonomi
Olieprisen kollapser, og det har allerede fået store konsekvenser i oliebranchen. Foto: Hasan Jamali/AP

Olieprisernes kollaps trækker nu et blodrødt spor gennem international økonomi. De faldende priser betyder, at flere selskaber i og omkring oliebranchen går konkurs, og det har øget frygten for en ny økonomisk nedtur.

Men frygten er ikke rationel, og den eneste kur mod de problemer, som olieprisen skaber, er endnu lavere priser, mener seniorstrateg i Nordea, Tine Choi Danielsen.

»Det er den eneste kurs. Der er for mange selskaber nu, og nogle af dem må simpelthen dø. Deres produktionsomkostninger er for høje i forhold til olieprisen. Først når det er sket, kan udviklingen vende,« siger Tine Choi Danielsen.

Antallet af konkurser i olieindustrien er steget det seneste års tid. Det har øget frygten for en ny finanskrise. Mange af olieselskaberne låner store beløb til deres investeringer. Det sker typisk i form af virksomhedsobligationer, de såkaldte "high yied bonds". I USA er 15 pct. af de udstedte virksomhedsobligationer relateret til olieindustrien.

Kommer der en bølge af konkurser, kan det ramme de banker, der står bag obligationerne. Men frygten er overdrevet, mener Tine Choi Danielsen.

»Der er en konkursrate på 2 pct. i øjeblikket. Vi forventer, den stiger til ca. 4 pct. i år, men det ligger stadig under det historiske gennemsnit. Så frygten for, at bankerne vælter, er overdrevet.«

Årsskiftet er et lidt af et skæringspunkt for oliebranchen. Mange af de lukrative oliekontrakter, der indbragte olieselskaberne høje priser, er udløbet. Det vil sige, at de skal forhandle nye. Priserne på dem kan være så lave, at de ikke længere kan tjene penge på dem.

I forvejen faldt investeringerne i oliesektoren med over 20 pct. sidste år, og det kaster en sort skygge over væksten i USA. Energisektoren er den næststørste sektor i USA, og en stor nedtur vil påvirke ikke mindst aktiekurserne.

»De negative effekter kan potentielt påvirke den generelle økonomi. Men det er ikke dramatisk, fordi vi har en servicesektor og andre sektorer, som ikke er ramt. Det kan ikke helt kompensere for faldet i energisektoren. Men det er vigtigt at huske på, at der stadig er vækst i USA - ikke mindst i servicesektoren,« siger Tine Choi Danielsen.

Væksten er delvist båret af den lave oliepris, der slår direkte igennem for forbrugeren i USA, fordi olie og benzin ikke er pålagt så mange afgifter som i Danmark. Men selv herhjemme er de lave energiafgifter også begyndt at påvirke forbruget positivt.

Frygten for at lave oliepriser kan skabe en ny finanskrise er derfor heller ikke så stor i Nordea. Det skyldes ikke mindst, at konsekvenserne ikke er så overraskende.

»Det, der udløste finanskrisen, var subprime-krisen. Det havde ingen forudset. Det, der sker nu, er langt mere forudsigeligt og logisk. Derfor kan man ikke sammenligne de to situationer. At vi er blevet mere nervøse, er vel i virkeligheden kun positivt. For det betyder, at vi kan huske finanskrisen og er ekstremt opmærksomme på risici,« mener Tine Choi Danielsen.

Læs også
Annonce
Annonce