Ugebrev: Maconomy er fortsat en dyr aktie

Maconomy opjusterede årets forventning på årets næstsidste dag, og selskabet aflagde forleden et overskud som forventet for resultat før skat, og et overskud på hele 22 mio. kr. efter skat.

Samtidig blev der udmeldt ganske pæne forventninger til udvikling i salg og overskud i 2010, men aktien er stadig for dyr. Det konstaterer Aktieugebrevet.

- På trods af positive forventninger til 2010 er det vores vurdering, at værdiansættelsen er løbet langt foran selskabets udvikling, skriver ugebrevet.

For det første bemærker ugebrevet, at der i regnskabets bundlinjeresultat er indtægtsført en skatteindtægt, fordi et ikke-bogført skatteaktiv nu er hevet tilbage i balancen. Det giver et plus på 9,5 mio. kr.

For det andet er der i årets løb aktiveret udviklingsomkostninger for 18 mio. kr.

- Uden disse udviklingsomkostninger var årsresultatet altså endt i minus, og derfor er vi skeptiske overfor den udmeldte 2010-forventning, vurderer ugebrevet.

Aktieugebrevet vurderer, at en fair kurs p.t. ligger omkring kurs 7, altså ca. 40 pct. længere nede end slutkursen fredag på Maconomy...

Hvis du allerede har adgang
BRANCHENYT
Læs også