Højfrekvenshandler giver skarpere priser

Computerstyret aktiehandel kan være en fordel for danske investorer.

Bogen "Flash Boys" har sat gang i debatten om brugen af programmerede computere til aktiehandel. Foto: Astrid Dalum

I den seneste uge har højfrekvenshandler på det amerikanske aktiemarked været et varm emne.

Højfrekvenshandler er aktiehandler, hvor computere automatisk køber eller sælger aktier inden for millisekunder.

Spørgsmålet er, om højfrekvenshandler også er en realitet herhjemme.

”Ja, det er det helt sikkert,” lyder det klare svar fra Henrik Drusebjerg, som er seniorstrateg hos Nordea.

Handler om de bedste algoritmer

Henrik Drusebjerg forklarer, at højfrekvenshandler herhjemme foregår ved, at man laver nogle algoritmer, som programmerer computere til enten at købe eller sælge aktier i forskellige situationer.

Man kan for eksempel lave en algoritme, som sætter nogle regler op, så computeren køber eller sælger visse aktier, når gennemsnitsprisen på aktierne går enten op eller ned.

”Man kan også lave en algoritme, der står og tjekker samtlige nyhedstjenester for forskellige ord. Eksempelvis ”Obama”, ”terror” og ”bombe”. Hvis ordene dukker op i samme sætning, kan man programmere computeren til at aktivere et salg,” siger Henrik Drusebjerg.

Principielt kan man lave algoritmer, som registrerer hvad som helst.

”Det handler dybest set om at være bedst til matematik. Den, der er bedst til matematik, er bedst til at lave sådan nogle algoritmer og kan tjene flest penge,” siger Henrik Drusebjerg.

Problemer i USA

Han forventer, at alle større finansielle aktører arbejder med højfrekvenshandler herhjemme.

I USA har handlerne især skabt problemer, fordi aktiehandlen ikke foregår på en lige linje fra banken til børsen. Andre selskaber kan via automatiske computere nå at opdage handlen, købe aktierne og sælge dem videre til en højere pris til banken. Aktierne bliver derved dyrere end den oprindelige salgspris.

Det problem har vi ikke herhjemme, mener Henrik Drusebjerg.

”Det har jeg i hvert fald ikke hørt noget om,” siger han.

I går udtalte chefaktiehandler i Danske Bank, Mads Zink, til Børsen, at banken oplever højfrekvenshandler som et stort problem, fordi der kommer en computer ind og køber og ændrer aktiepriserne.

Det har ikke været muligt at få en kommentar fra Mads Zink i dag.

Fordel for investorer

Aktiehandlen i Danmark foregår i høj grad via programmerede computere, men det kan rent faktisk være en fordel for investorerne, mener Henrik Drusebjerg.

”Jo mere omsat en aktie er, jo mindre er spændet typisk mellem købs- og salgsprisen. Når computerne står og genererer mere handel for handlens skyld, så skaber det mere omsætning og dermed skarpere priser. Det bør som udgangspunkt komme enhver investor til fordel,” siger han.

Det betyder, at dem, som ikke bruger algoritmer, også vil få en skarpere pris som følge af de automatiske computere.

BRANCHENYT
Læs også