Nordea: Udsigt til walk-over på næste rentemøde

Sådan lyder overskriften til Nordeas optakt til mødet den 3. juli.

Efter et begivenhedsfyldt juni-møde, vil ECB og centralbankdirektør Mario Draghi formentlig vente og se, hvilke effekter de seneste tiltag får.

- Ingen nye signaler eller lempende tiltag er i vente, eller vil sandsynligvis blive overvejet i adskillige måneder, konkluderer Nordea i et notat.

Banken ser tværtimod risiko for mindre stigninger i de lange obligationsrenter efter den markante reaktion efter junimødet. Den danske 10-årige rente lukkede torsdag så lavt som 1,27 pct., hvilket er det laveste niveau i over et år.

Lader krudtet ligge

Foruden en rentenedsættelse på 10 basispoint, hvilket betød at ECB fik negative indlånsrenter, lanceredes i juni et likviditetsprogram til støtte for bankernes udlån. Og centralbankchef Mario Draghi understregede på torsdagens pressemøde, at der kan komme flere tiltag - som for eksempel obligationsopkøbsprogrammer - hvis væksten udebliver, og inflationen fortsat falder.

Imidlertid vil det tilbageværende krudt ikke blive taget i brug foreløbigt, mener Nordea.

- ECB vil være meget tilbageholdende med at gøre mere, før banken bedre kan bedømme effekterne af tiltagene i juni. Udsigterne vil i givet fald skulle ændres væsentlig. Det bliver tidligst mod slutningen af året, at ECB har et klarere billede af ved den seneste lempelsespakke får af effekt, vurderer Nordea.