Dette er en kommentar: FINANS bringer løbende kommentarer fra specialister og meningsdannere. Alle kommentarer er udtryk for den pågældende skribents egen holdning.
Debat

Kåre Schultz smiler, mens de græder i kor i Bagsværd

I løbet af 2016 har medicogiganten fra Bagsværd Novo Nordisk tabt 20 procent af sin aktieværdi. Alt imens har selskabets tidligere finansboss milliardsucces hos Lundbeck

Per Hansen, investeringsøkonom Nordnet.

Det er ikke alle, som græder i kor over Novo Nordisks nedtur. I april 2015 fik daværende finansdirektør Kåre Schultz beskeden om, at vejen fra kronprins til topchef i Danmarks absolutte aktieikon ikke bar KS’s initialer. De investorer, som valgte at gå samme vej som Kåre Schultz og udskifte Novo Nordisk med Lundbeck-aktier, har al mulig grund til at storsmile. Det samme kan man ikke sig om dem, som blev.

Det nærmer sig halvandet år siden, at Kåre Schultz mistede den usynlige titel som kronprins i Novo. Bestyrelsen valgte at forlænge med topchef Lars Rebien Sørensen og udskyde generationsskiftet på direktionsgangen.

Hvad kun de færreste vidste dengang, ved alle i dag. Frit efter 'den enes død, den andens brød', var bestyrelsen i Lundbeck for en gangs skyld snarrådige og hurtigt ude med snøren. Om det var i put-and-take stil vides ikke, men at det lykkedes at få en af de meget store fisk på krogen, bør ingen Lundbeck-investor være i tvivl om i dag.

Investorerne tiljublede Kåres tiltræden i en grad, som er en aktie sjælden. Fem mia. kroner steg markedsværdien af Lundbeck på nyheden om at Schultz havde underskrevet en kontrakt. Nogle troede det var en hurtig flirt med stigende markedsværdier, og at hverdagen hurtigt ville indfinde sig hos medicinalgiganten fra Valby med de store drømme, men med et depressivt og uforløst potentiale.

I dagene efter faldt aktien lidt tilbage, men siden har aktien stort set ikke vendt næsen nedad. Kåre Schultz er den stærke person, som skal få Lundbeck tilbage på indtjeningssporet og frem mod 2018 sikre en 25 pct. EBIT-margin. Operation mere for mindre, eller meget mere for det samme kan være overskrifter på den store forskningsindsats, som i en alt for længe periode ikke har givet tilstrækkelig imponerende resultater hos Lundbeck.

Med Kåre Schultz er meget ændret. I hvert fald hvis man alene måler i investoroptik. Markedsværdien er blevet fordoblet, og i takt med at kvartalsregnskaberne løbende er blevet som forventet plus lidt mere bevæger aktiekursen sig opad.

Ledelse er ikke en enkeltmands værk, men man kan ikke lade være med at tænke på, om bestyrelsen i Novo Nordisk ikke blot en enkelt gang siden har genovervejet om detroniseringen af kronprinsen og den efterfølgende afsked med Kåre var den rigtige beslutning?

Per Hansen, investeringsøkonom Nordnet.

I Lundbecks fordoblingsperiode, er aktiekursen hos Novo Nordisk faldet med tæt på 20 pct. Ledelse er ikke en enkeltmands værk, men man kan ikke lade være med at tænke på, om bestyrelsen i Novo Nordisk ikke blot en enkelt gang siden har genovervejet om detroniseringen af kronprinsen og den efterfølgende afsked med Kåre var den rigtige beslutning?

Mens Novo Nordisk investorer fælder en tåre, og bestyrelsen måske fortryder, har Kåre Schultz næppe grædt med. Han er travlt optaget af det nye Lundbeck og jagten på 25 pct. profitabilitet.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.