Erhverv

Mærsk har slugt 77 mio. kr. gæld hver dag

A.P. Møller-Mærsks gæld skrumper med stor hast.

Artiklens øverste billede
Nettorentebærende gæld for 60 mia. kr. er forsvundet i Mærsk i løbet af fem år.

Der mangler wow-effekt, lød en reaktionerne på tirsdagens kvartalsrapport fra A.P. Møller - Mærsk, der har gjort status over perioden juli-september.

Både investorer og analytikere kan dog formentlig godt tillade sig at være ganske tilfredse med gældsudviklingen i landets største selskab.

Mærsk har i løbet af årets første ni måneder mindsket gælden med omtrent 21,1 mia. til 48 mia. kr. Det svarer til et fald på 77,3 mio. kr. pr. dag.

Ser man over den seneste håndfuld år er udviklingen endnu mere tydelig. I 2009-regnskabet var man således noteret for en nettorentebærende gæld på 108 mia. kr., men den post har ledelsen med Nils Smedegaard Andersen i spidsen barberet betydeligt ned, og det er et stærkt signal til ejerne, mener analytiker.

»Måske er regnskabet overordnet set til den svage side, men på pengestrømmene leverer man virkelig varen. Mærsk udmærker sig her, det er et stærkt signal i forhold til udlodning fremadrettet,« siger senioranalytiker i Sydbank Jacob Pedersen.

Med et højt investeringsniveau (capex) i årets første ni måneder på 27,4 mia. kr., en gæld under hastig nedbringelse og et overskud på forventeligt 4,5 mia. dollars (ca. 27 mia. kr.) i år, så er det ikke usandsynligt, at investorerne i større omfang kan blive belønnet.

Den hastige gældsnedbringelse finder ikke mindst sin forklaring i salget af Mærsk-gruppens ejerandel af Dansk Supermarked, der sammenlagt over en længere periode ventes at bringe 14 mia. kr. i shippingimperiets kasse.

Dertil kommer en række mindre frasalg i år. Alene i tredje kvartal indløb små 2,4 mia. kr. på den konto. Blandt andet efter salget af APM Terminals-aktiviteter i USA for 1,3 mia. kr.

»Hverken analytikere eller investorer synes i sig selv, at det skal være et mål at sænke gælden. Nu går det ud på at balancere investeringsprogrammet med det cash flow, man har, og så sende overskuddet til aktionærerne,« siger Jacob Pedersen.

Selskabet udbetalte tidligere i år et udbytte på 1.400 kr. pr. aktie efter resultatet i 2013, ligesom det kom ejerne til gode, at man lancerede et 5,6 mia. kr. stort aktieopkøbsprogram.

Spørgsmålet er, om man kan holde det niveau i de kommende år også. Den aktuelt lave oliepris lægger et tungt pres på selskabets aktiviteter, der er ganske afhængig af de sorte dråber.

»Maersk Line leverer bedre end ventet, men faldet i olieprisen efterlader os med en del usikkerhed i forhold til Tankers, Oil osv. Der er mange dele af forretningen, der er afhængig af olieprisen,« siger Jacob Pedersen.

Investorerne er heller ikke helt tilfredse. De har tirsdag sendt aktierne ned med godt 3 pct.

Siden nytår er de dog steget med godt 9 pct. og 12 pct.

Tabel for regnskabet fra A.P. Møller-Mærsk for tredje kvartal af 2014:

Mio. dollar

3. kvartal 2014

3. kvartal 2013

Hele 2013

Omsætning

12.169

12.081

47.386

EBITDA

3.199

3.113

11.372

EBIT

2.688

2.089

7.336

Resultat før skat

2.500

1.962

6.620

Nettoresultat efter minori.

1.465

n/a

3.450

 

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.