Finans

Pensionskæmper i desperat afkastjagt: Skyder 59 milliarder i utraditionelle investeringer

2016 bliver rekordår for pensionsselskabernes alternative investeringer. Ekspert og Finanstilsynet er bekymrede for, om de danske pensionsselskaber har styr på de ukendte faldgruber.

De danske pensionsselskaber skyder i år rekordmange milliarder efter vindmøller, skove, virksomhedslån og unoterede aktier, selv om priserne på de utraditionelle investeringer aldrig har været højere. Det viser Finans’ kortlægning af pensionsselskabernes såkaldte alternative investeringer.

12 store pensionsselskaber forventer tilsammen at købe utraditionelle aktiver for 59 mia. kr. i løbet af 2016. De fleste øvrige danske pensionsselskaber følger trop, men vil ikke udspecificere deres planer.

I forvejen er 366 mia. kr. eller 11 pct. af danskernes pensionsformue placeret i det mere ukendte investeringsfarvand.

PKA med 275.000 medlemmer inden for den offentlige sundhedssektor er i front på alternative investeringer, der udgør 23 pct. af selskabets samlede formue. Den historisk lave rente på obligationer tvinger PKA til at gå nye veje, mener pensionsdirektør Peter Damgaard Jensen.

»Inden for alternative investeringer kan vi finde et afkast, som ligger betydeligt over obligationer, og som er mindre risikofyldte end aktier,« siger han.

I landets største pensionsselskab, ATP, mener man dog, at investorernes intensive jagt på alternativer er ved at være lidt for desperat.

»Lige nu er det enormt svært at finde alternative investeringer, som er attraktive. Vi leder rigtig godt og grundigt, men der er langt imellem vores investeringer, fordi priserne er blevet enormt høje,« siger Ulrik Weuder, underdirektør i ATP.

De bestyrelser, som har givet store mandater til alternative investeringer, bør overveje, om man stadig får et fornuftigt afkast i forhold til den risiko, man løber.

Jan Parner, vicedirektør i Finanstilsynet

Finanstilsynet har iværksat en løbende overvågning af de alternative investeringer, der er kendetegnet ved, at de rummer risici, som pensionsselskaberne ikke har erfaring med. Tilsynets vicedirektør Jan Parner opfordrer pensionsselskaberne til at tænke sig om en ekstra gang på grund af de høje priser.

»De bestyrelser, som har givet store mandater til alternative investeringer, bør overveje, om man stadig får et fornuftigt afkast i forhold til den risiko, man løber,« siger han.

Jesper Rangvid, der er professor i finansiering på CBS, roser som udgangspunkt pensionskasserne for at søge afkast inden for nye investeringsområder.

»Men det er relevant at løfte pegefingeren, når der er massiv søgen efter afkast, samtidig med at priserne er presset op,« siger han.

Flere danske pensionsselskaber har brændt fingrene på alternative investeringer. F.eks. har ATP tabt stort på spanske solceller, mens PKA har tabt på dækvirksomheden Genan. Seneste fejlskud er Pensam og PensionDanmark, der kæmper med en problematisk investering i lampekometen Hesalight.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læstelisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.