Aktier

Aktier/Sydbank: Dansk udbytte falder - men ikke grund til bekymring

De største danske selskaber sender over de kommende uger 78 mia. kr. retur til aktionærerne i form af udbytter for 2018-resultaterne. Det viser en gennemgang foretaget af Sydbank blandt de aktier, som banken følger.

Det er cirka 1 pct. lavere, end hvad der blev udbetalt i 2017, som var et rekordår - hvis man ser bort fra 2014, hvor A.P. Møller-Mærsk havde et ekstraordinært udbytte som følge af et salg af aktier i Danske Bank.

- Dermed er mange års optrend i udbyttebetalingerne brudt – men ikke i en grad, så vi bliver nervøse over udviklingen. Dertil står de danske selskaber under et for stærkt på deres markeder.

- De har en stærk konkurrencekraft - skabt igennem ihærdig produktudvikling og etablering af tilpasningsdygtige forretningsmodeller, skriver Sydbanks aktieanalysechef, Jacob Pedersen, i publikationen Aktietema.

Selv om der samlet er tale om en marginal tilbagegang på udbyttefronten, så forhøjer mere end halvdelen af de danske selskaber, som Sydbank dækker, udbyttebetalingen. Det gælder blandt andet for Carlsberg og Rockwool og samlet for 14 ud af de 27 danske selskaber, som Sydbank følger.

- Det tegner et billede af, at indtjeningsudviklingen i mange af selskaberne har været i fremdrift i 2018 og befinder sig på et meget højt niveau, lyder det fra Jacob Pedersen.

Blandt dem, der ikke udbetaler udbytte, er høreapparatkoncernen William Demant Holding, luftfartsselskabet SAS og vaccineselskabet ALK-Abelló.

- Hos William Demant skyldes det udlodningspolitikken, mens både SAS og ALK angiveligt gerne ville udbetale, hvis indtjeningen var tilstrækkelig robust. Både Genmab og Bavarian bruger pengestrømmene på udvikling af nye medikamenter – og ikke på udlodning, skriver aktieanalysechefen.

- Fire selskaber sænker udbytterne. Pandora er vel det af de fire selskaber, der er mest indtjeningsmæssigt udfordret, men også Vestas’ resultater befinder sig et stykke fra rekordniveauet, fremgår det af analysen.

Heller ikke aktietilbagekøb, der også er en måde at sende penge tilbage til aktionærerne på, når tidligere tiders højder og falder en smule tilbage. Posten er således den laveste blandt de danske selskaber, Sydbank dækker, siden 2015.

- Det er bemærkelsesværdigt, at aktietilbagekøbenes andel af den samlede udlodning faktisk er den laveste i ti år. Det understreger meget tydeligt, at aktietilbagekøbene nok har deres berettigelse, men at udbytterne stadig er den klart foretrukne udlodningsmetode, skriver Jacob Pedersen.

Han forventer, at aktietilbagekøb blandt de 27 selskaber vil blive noget lavere i 2019 end i 2018.

/ritzau/FINANS

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læstelisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.