Obligationer middag: Rentemarkedet ignorerer sløje tyske tal
De tyske investorer er rystet af usikkerheden fra den britiske EU-afstemning, men chokbølgerne ruller ikke videre ud på det europæiske rentemarked tirsdag.
Stemningsindekset fra tyske ZEW, Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung, viser, at de store, tyske markedsdeltagere er langt mere bekymrede over den økonomiske fremtid, end økonomerne havde forudset.
ZEW-indekset for de fremtidige forventninger viste et minus på 6,8 i juli, hvilket både er det laveste siden juni 2012 og samtidig en hel del værre end frygtet. Indekset var kun ventet et falde fra 19,2 i juni til 9,0 ifølge en økonomrundspørge udført af Bloomberg.
Alligevel var markedsreaktionen næsten ikke til at aflæse. En time efter opgørelsen ligger den tiårige danske rente fortsat omkring 0,09 pct., som har været det omtrentlige niveau det meste af tirsdagen. Det er 2 basispoint under mandag eftermiddag.
Også den tyske tiårige rente var stort set upåvirket og handles i minus 0,04 pct. - ligeledes 2 basispoint under mandag.
- Jeg tolker det som, at markederne har en tiltro til, at centralbankerne rundt omkring vil gøre en hel del for at understøtte ikke bare et dårligt ZEW-tal, men også den cocktail af lidt uheldige omstændigheder, man har i øjeblikket - blandt andet brexit, siger aktiehandler Kim Sejdelin fra Jyske Bank til Ritzau Finans.
- Investorerne tænker stadig, at der er nogle værktøjer, man kan gribe til for at holde gang i økonomien, og så kan det godt være, at et nøgletal som ZEW - eller hvad det måtte være på dagen - skuffer lidt. Men hvis man mener, at man fortsat har muligheder for at stimulere, så vil det understøtte markederne og aktiekurserne, fortsætter han.
Den let negative markedsstemning blev sat fra morgenstunden, hvor det amerikanske børshus Morgen Stanley udfordrede optimisterne på verdensøkonomiens vegne og spåede 40 pct. sandsynlighed for en global recession inden for de kommende 12 måneder.
Børshuset regner samtidig med, at investorerne kan se frem til kursstigninger og lavere renter, således at den tiårige amerikanske rente slutter 2016 i 1,25 pct. - eller godt 30 basispoint under det nuværende niveau - ifølge Bloomberg News.
Senere mandag kommer der boligtal for USA i form af den månedlige status for byggetilladelser og påbegyndt boligbyggeri. Sidstnævnte ventes at vokse marginalt til 1.166.000 enheder i juni fra 1.164.000 enheder måneden før.
Ritzau Finans
/ritzau/FINANS