Obligationer

Obligationer/middag: Minusrente holder ved - måske i flere år

Det danske obligationsmarked er onsdag middag fortsat præget af en lettere negativ statsrente, idet den toneangivende tiårige statsobligation bliver handlet med en rente på minus 0,006, hvilket er højere ved tirsdagens lukning. 0,0174 pct.

Dermed er markedet stadig vidne til en situation, hvor den danske såvel som den europæiske banksektor bliver udfordret af de negative renter, fordi de presser bankernes udlånsrenter ned, forklarer seniorstrateg Ib Fredslund Madsen fra Jyske Bank.

- Hvis bankerne skal sænke deres rentemarginaler, så plejer de at sænke indskudsrenterne tilsvarende over for kunderne. Men der er ingen banker, der vil gå under nul - i hvert fald ikke over for privatkunderne, siger Ib Fredslund Madsen.

- Der er en asymmetri, hvor bankerne oplever faldende udlånsrenter, men hvor de ikke kan presse deres indskudsrenter længere ned, og det presser rentemarginalen længere ned. Det er et problem for hele den europæiske banksektor, tilføjer han.

Både tirsdag og mandag i indeværende uge er det tiårige danske statspapir lukket med negativ rente, og ifølge seniorstrategen fra Jyske Bank er der ikke umiddelbart udsigt til, at statsrenten herhjemme snart vil kravle op igen.

Det begrunder han med, at det ikke tyder på, at Den Europæiske Centralbank vil stoppe sit igangværende opkøbsprogram, hvor der hver måned bliver købt statsobligationer for flere milliarder euro for at holde renten i bund.

Og eftersom Danmark fører fastkurspolitik over for euro, betyder det, at renten herhjemme også vil blive holdt enormt lavt.

- Det nuværende opkøbsprogram fra Den Europæiske Centralbank stopper ganske vist til marts, men man forventer, at der kommer en forlængelse af opkøbsprogrammet i efteråret, så det ligner, at vi også skal leve med negative renter et stykke tid endnu - måske endda i flere år.

- Vi kan i hvert fald ikke se, at det ser ud til at ændre sig foreløbig, lyder det fra Jyske Banks seniorstrateg.

I forhold til makrosiden er der ganske lidt at holde sig for øje i onsdagens handel, hvor der i løbet af formiddagen blandt andet kom endelige tal fra Tyskland, der viste, at BNP-væksten i andet kvartal som ventet steg med 0,4 pct.

I løbet af eftermiddagen kommer der fra USA data for salg af eksisterende boliger i juli. De ventes at vise 5,51 mio. enheder på annualiseret basis mod 5,57 mio. enheder i juni. Det svarer til et fald på 1,1 pct. efter en stigning på 1,1 pct. måneden før.

Senere på ugen følger desuden den meget imødesete tale fra Janet Yellen, chef for den amerikanske centralbank, som fredag vil deltage ved det årlige møde i Jackson Hole i USA.

Markedet venter spændt på hendes tale efter de mange og til tider modstridende meldinger om det fremtidige renteniveau fra centralbankens topfolk over de seneste par uger.

Ritzau Finans

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.