Investor

Advarsel om nye aktiefald: »Det seneste fald er sandsynligvis kun det første i en række«

Investorerne skal vænne sig til, at der i den kommende tid vil komme mere uro på finansmarkederne, lyder det fra Bank of International Settlements.

Artiklens øverste billede
2018 har været præget uro og kursfald på de globale finansmarkeder. Foto: Richard Drew

Investorerne kan formentlig se frem til flere ture i rutsjebanen i den kommende tid. Centralbankernes vej tilbage til en mere normal pengepolitik kan nemlig udløse mere uro på finansmarkederne i den kommende tid.

Sådan lyder advarslen i en rapport fra Bank of International Settlements (BIS), der populært bliver kaldt centralbankernes centralbank.

»Spændingerne på markedet i dette kvartal er ikke et isoleret tilfælde. Det seneste fald er sandsynligvis kun det første i en række,« udtaler Claudio Borio, der chef for BIS’ monetære og økonomiske afdeling, i forbindelse med rapporten.

Rapporten, der bærer overskriften Yet more bumps on the path to normal, som kan oversættes til flere bump på vejen til normalen, peger på, at centralbankerne har strammet finanspolitikken.

I USA er det bl.a. sket ved, at Federal Reserve har sat renten op, mens det i Europa er sket ved, at ECB har droslet ned for sit store opkøbsprogram af obligationer. Og det har altså påvirket finansmarkederne, påpeger BIS.

»Normaliseringen af pengepolitikken vil blive udfordrende - især i lyset af handelsspændinger og politisk usikkerhed,« lyder det videre fra Claudio Borio.

BIS er langt fra den eneste store organisation, som forventer, at der vil komme mere uro på finansmarkederne i den kommende tid. I begyndelsen af december pegede den schweiziske storbank UBS på netop dette. Samtidig lød det fra UBS, at man som investor skal indstille sig på, at afkastet fremadrettet bliver lavere.

»Investeringsmiljøet er blevet mere udfordrende i takt med, at vi er nået længere hen i den økonomiske cyklus. Med økonomisk vækst, global politik og centralbankernes stimulans, der alle står over for et vendepunkt, er volatiliteten øget og kursfald er bliver mere almindeligt. Investorerne bør forvente mere af det samme i 2019 i takt med, at markederne begynder at forsøge at forudse enden på denne cyklus,« skrev UBS.

Den store amerikanske kapitalforvalter Pimco fortalte i sidste uge, at den nu så en sandsynlighed for en recession inden for 12 måneder på 30 pct. Selv om det er det højeste niveau i ni år, er man i Pimco dog ikke gået i skyttegravene. Man positionerer sig i stedet forsigtigt.

»Vi er stadig et stykke fra den næste recession, men det nuværende marked har gjort det meget klart, at det ikke kræver en recession at skabe uro på finansmarkederne. Desuden kan den næste recession være afledt af finansielle aktiver i stedet for en traditionel makroøkonomisk overophedning,« lød det fra Pimco.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.