Positive overraskelser gemte sig i amerikanske regnskaber
Den amerikanske regnskabssæson for 3. kvartal er næsten overstået, og selskaberne har klaret sig bedre end ventet.
De store amerikanske selskaber i det ledende S&P 500-indeks viser efter flere år på slankekur igen, at de er kommet i god form.
77 pct. af selskaberne, som indtil nu har aflagt regnskaber, har slået forventningerne til indtjeningen. Det er det højeste niveau siden andet kvartal i 2010. Samtidig har 60 pct. af selskaberne slået forventningerne til salget.
S&P 500-indekset indeholder som navnet antyder de 500 største selskaber i USA, og på nuværende tidspunkt har 90 pct. af dem aflagt regnskaber for tredje kvartal.
Regnskabssæsonen har indtil nu vist, at indtjeningen i selskaberne er steget med 9,4 pct., mens omsætningen er steget med 4,1 pct. Selv om omsætningen er steget med 4,1 pct. var det dog ikke nok til at slå markedets forventninger.
»Overordnet set er der dog tale om endnu en stærk udvikling hos de amerikanske virksomheder, der som det har været tilfældet de seneste syv kvartaler, understøtter vores syn på, at det gradvist er efterspørgselskomponenterne og omsætningen, der fremadrettet skal trække aktiemarkedet,« lyder det i en kommentar fra Otto Friedrichsen, der er aktiestrateg i kapitalforvalteren Formuepleje.
Dykker man ned i de enkelte sektorer, så er der i 9 af 10 fremgang i både omsætning og indtjening. Selskaberne i energi-sektoren er som de eneste gået tilbage, når man ser på omsætningen. Den største fremgang i omsætningen er kommet fra selskaber i sundhed-, IT- og finanssektoren.
Ser man på indtjeningen i selskaberne, er der også fremgang i 9 af 10 sektorer. Bedst ser det ud i Tele- og materialesektoren, som fortsat er drevet frem af restruktureringer.
Regnskabssæsonen er faldet sammen med, at den amerikanske centralbank (Fed) har lukket for opkøbet af obligationer. Det betyder, at aktiekurserne ikke bliver pumpet op af den ekstra likviditet, der er kommet fra netop Fed.
»Derfor er en fortsat bedring i de amerikanske selskabers evne til at generere omsætningsrelateret indtjening vigtig. De seneste års nedlukning af kapacitet og reduktion af omkostninger kommer ikke igen. Derfor skal den fremadrettede indtjening nu genereres af den amerikanske og globale forbruger gennem en fortsat bedring i efterspørgselskomponenter og omsætning, som det har været tilfældet i dette kvartal,« vurderer Otto Friedrichsen.