Investor

Dagens tilbud: Lån penge i to år til en årlig rente på minus 0,44 pct.

Renten på korte danske statsobligationer har aldrig været lavere. Det er en god forretning for staten.

Artiklens øverste billede
Den negative rente på korte statsobligationer betyder, at staten reelt får penge for at låne penge - og at investorerne dermed betaler for at låne penge ud til den danske stat.

Det lyder som en rigtig dårlig idé at investere i en obligation, hvor renten er negativ.

Men det er tilfældet for de mange investorer, der køber korte danske statsobligationer. Onsdag solgte den danske stat toårige statsobligationer for knap 2 mia. kr. til en rente på minus 0,44 pct.

Renten på obligationerne har været negativ i en længere periode, men aldrig så negativ.

»Det illustrerer igen, at den økonomiske virkelighed er vendt på hovedet,« konstaterer Sydbanks cheføkonom, Jacob Graven, der for få år siden ville have kaldt et lignende scenarie »sindssygt.«

Den negative rente betyder, at staten reelt får penge for at låne penge - og at investorerne dermed betaler for at låne penge ud til den danske stat.

Kort fortalt foregår det ved, at staten tilbyder en obligation, som investorerne så byder på. Obligationen har en toårig løbetid og en nominel rente på 0,25 pct.

Men onsdag ville investorerne, der bød på obligationen, betale en kurs, der er højere end 100 – nærmere bestemt 101,77. Det giver en effektiv forrentning af obligationen på minus 0,44 pct. om året.

Hvis investorerne holder obligationen indtil dens udløb om to år, får de altså færre penge tilbage, end de betalte for den.

»Det lyder skørt. Men mange professionelle investorer - f.eks. pensionskasser - har intet andet valg. De kan ikke lade pengene stå på en konto i banken til 0 pct. i rente eller trække pengene ud kontant og have dem liggende i en skrivebordsskuffe. De skal placere nogle af deres penge i sikre aktiver – og korte danske statsobligationer er noget af det mest sikre, de kan vælge,« siger Jacob Graven.

Så hvorfor låner staten ikke bare penge ud med arme og ben, når de nu tjener penge på det?

»Fordi investorerne vil så tvivl om, hvorvidt der er styr på statens finanser, eller om staten er på vej ud i en negativ gældsspiral. Vi ser dog, at staten udnytter den exceptionelt lave rente ved at fremrykke nogle af de lån, den skal tage. Men der er grænser for, hvor langt man kan strække den,« siger Jacob Graven.

Finans Briefing giver dig hver dag alle de mest interessante nyheder, eksklusivt udvalgt af vore redaktører og leveret til din indbakke. Tilmeld dig her og styrk overblikket.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.