Investor

Storinvestor: USA-regnskaber tyder på medvind i andet halvår

Den amerikanske regnskabssæson er gået bedre end ventet, og udsigten for andet halvår ser godt ud for både USA og Europa og Danmark, synes PFA.

Artiklens øverste billede
Energisektoren begynder at få det bedre, og det er blot et af tegnene på, at den forestående regnskabssæson er lovende, mener PFA. Foto: AP

Enten har investorerne været for pessimistiske. Eller virksomhederne klarer sig overraskende godt økonomisk. Måske er det en kombination af begge dele.

»Man skal mere end et år tilbage for at finde en regnskabssæson, hvor virksomhederne har overrasket markedet så positivt som i andet kvartal. Det er et godt tegn for resten af året,« siger Henrik Henriksen, chefstrateg i pensionsselskabet PFA, der bestyrer en af de største pengetanke i Danmark.

Det er nyhedsbureauet Bloomberg, der løbende følger med i, hvordan de amerikanske virksomheder klarer sig. På nuværende tidspunkt har lidt over halvdelen af virksomhederne i det toneangivende indeks S&P 500 aflagt regnskab for første halvår. Deres indtjening ligger 5,3 pct. over analytikernes forventning, og det er det højeste niveau siden 1. kvartal 2015.

»Man skal have med i fortolkningen, at forventningerne var skruet meget ned op til regnskabssæsonen. Men det er også, fordi mange af virksomhederne reelt har overrasket positivt. ikke mindst finanssektoren,« siger Henrik Henriksen.

De amerikanske finanshuse, der har aflagt regnskaber, har generelt betragtet tjent godt på især obligationshandel - de har altså tjent godt på, at investorerne er ret forsigtige og har foretrukket obligationer frem for aktier, der er mere riskobetonede.

Samtidig har finansregnskaberne været præget af, at sektoren har gennemført lønreduktioner i de senere år efter finanskrisen, og de er heller ikke finansielt belastet af de mange retssager, som kom i halen på finanskrisen.

Udover den positive overraskelse i indtjeningen har virksomhedernes omsætning også overgået analytikernes forventning - dog med mere beskedne 1,17 pct.

»Men det er stadig det højeste niveau, vi har set i halvandet år, og det synes jeg, er et tegn på, at der er begyndt at komme vækst i virksomhedernes omsætning - og det har manglet,« siger Henrik Henriksen.

Han peger også på, at energisektoren, der i de seneste kvartaler har trukket tungt ned i alle de generelle indeks, har fået det bedre. Olieprisen er ikke længere i frit fald, den er faktisk steget.

En sidste indikator, som Henrik Henriksen synes, peger i den rigtige retning, er, at også de overordnede økonomiske nøgletal har overrasket mere positivt end længe set. Ikke at nøgletallene i sig selv er prangende. Men måske er markedet lidt for negativt.

»De samme tendenser har vi set i Europa, så jeg tror, at også den danske regnskabssæson, der er på vej, vil overraske svagt positivt. Og hvis tendenserne holder, tror jeg, vi vil se, at virksomhederne i andet halvår vil mærke mere vækst i omsætningen og i indtjeningen,« siger Henrrik Henriksen.

I næste uge begynder de første danske selskaber at komme med halvårsregnskaber - med Novo Nordisk som det suverænt største på fredag den 5. august.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læstelisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.