Morgenkommentaren: Sådan holder børsen øje med alle detaljer når der handles aktier på mikrosekunder

Sådan ser en handelsdag ud i en dansk C20 CAP-aktie i fondsbørsens elektroniske overvågningssystem. Hver enkelt cirkel er en handel, og til sammen viser cirklerne kursudvikling og ikke mindst handelsaktivitet som er det centrale her og som siden 1980erne har gennemlevet en stille revolution.

Måden man handler aktier på har siden 1980erne taget teknologiske kvantespring.

Dengang var det ikke et særsyn, at en handel kunne tage op til en halv time fra man havde afgivet sin ordre per telefon eller fax til ordren var eksekveret. Og først sent i løbet af dagen hørte man fra sin mægler om hvilken pris man havde købt eller solgt aktier til.

I dag foregår al handel elektronisk. Den udvikling har betydet, at handel med danske aktier er blevet mere tilgængelig for privatinvestorer.

Simpelthen fordi elektronificeringen af handelsgulvet har skabt bedre likviditet og skarpere prissætning, men også fordi alle som er udstyret med en computer, tablet eller smartphone i dag kan handle direkte på børsen.

Men den elektroniske udvikling og nye EU-regler har også betydet, at andelen af computerstyret algoritmehandel har været stigende de senere år. Den fagre nye verden rejser nye spørgsmål. For hvordan påvirker algoritmer børsmarkedet, når markedsdeltagere sætter en maskine til at gennemføre handler?

Og her kommer vi tilbage til grafikken. Billedet er taget i det system som hedder SMARTS og som børsens afdeling for markedsovervågning benytter sig af til at holde øje med markedet.

SMARTS er et fuldelektronisk overvågningssystem, som hjælper os med at følge med i alt, hvad der foregår i børsens handelssystem. Med den ny teknologi kan vi zoome ind og analysere hvert handelsmønster ned til mindste detalje og ned til mindste mikrosekund.

Konstaterer systemet et handelsmønster, der stikker ud eller afviger fra normalen, computergeneret eller ej, så afgiver SMARTS en alarm, som overvågningsteamet undersøger. Men blot fordi der aktiveres en alarm, betyder det ikke, at nogen har brudt børsreglerne.

Overvågningssystemet er et nødvendigt værktøj til at kunne håndtere store mængder data og analysere alle typer komplekse handelsmønstre.

Med den elektroniske markedsovervågning til vores tjeneste har det danske aktiemarked et tidssvarende, fuldelektronisk værktøj, der kan matche den digitale udvikling på de globale aktiemarkeder.