Nets på børsen? Tre grunde til at købe - og tre grunde til at holde sig væk

Nets er angiveligt på vej på børsen, og hvis alt går efter planen kan selskabets aktier være i handlen allerede i slutningen af september. Det erfarer Berlingske.

Spørgsmålet er så, om de private investorer bør kaste investeringskroner efter Nets, der bl.a. står bag betalingsløsninger som dankortet, betalingsservice samt digitale løsninger som eboks og nemid.

Investeringsøkonom Per Hansen fra Nordnet har en række bud på, hvad investorerne bør holde øje med.

Tre grunde til, at Nets-aktierne kan være attraktive:

1. Ingen eller kun få er i tvivl om at Nets er en solid virksomhed og i god gænge. De seneste fem år har den gennemsnitlige omsætningsvækst i Nets været på 4,2 pct.
2. Siden kapitalfonde købte Nets, er selskabet blevet gevaldig trimmet og indtjeningen er steg med 35 pct. i 2015 (EBITDA) og 45 pct. (EBIT).
3. Siden bankerne solgte Nets er renterne faldet og aktiemarkederne generelt steget. Det øger alt andet lige prisen. Prisen på betalingsselskaber er generelt høj og det skærper appetitten og øger prisen (og derfor kan en høj pris måske være fair, red.)

Tre grunde til, at man skal være påpasselig med Nets-aktierne:

1. Spørgsmålet er, om Nets kan være den pris værd, som der tales om (i niveauet 27-30 mia. kr.) Måske endda - som i Dongs tilfælde - endnu højere. Nets blev handlet for et par år siden, da bankerne solgte Nets til Bain, Advent og ATP for 17 mia. kr.
2. Man skal være opmærksom på, hvornår og hvordan bliver Nets ramt af finansiel disruption? Eller følger de trenden og kommer uforandrede eller sejrrigt ud af den teknologiske udvikling?
3. Er teknologier som Mobilepay og SWIPP trusler eller mulighed for NETS?

Nets resultater de seneste tre år:

Nets har endnu ikke bekræftet, at selskabet går med børsplaner. Men sker det, tror Per Hansen, at der vil være interesse fra private investorer. Men to faktorer bliver altafgørende.

»Investeringscasen handler meget om prisen og de muligheder eller risici, der ligger i finansiel disruption. Jeg tror ikke på, at interessen bliver lige så stor som med Dong, men på den anden side er Nets lig med dankortet i manges opfattelse,« siger Per Hansen.