Investor

Virksomhedernes gældsrate er højere end nogensinde før

Virksomhedernes gældsrate har nået grænsen for, hvor høj den kan blive, mener Barclays.

Artiklens øverste billede
Gældsraterne i de amerikanske virksomheder er steget markant siden 2000.

De 500 største børsnoterede selskaber i USA har netop nu den største gældsrate nogensinde. I hvert fald siden år 2000, hvor man begyndte at opgøre gældsraten, som er forholdet mellem virksomhedens gæld og indtjening.

Det skriver den britiske storbank Barclays i en kommentar.

Den totale gæld er øget med over 6.000 mia. kr. siden 2010, hvilket har været med til at øge udbyttebetalingerne. Men den høje gældssætning vil ikke fortsætte, mener banken.

»Selskaberne i S&P 500 (amerikansk aktieindeks, red.) har et cash flow underskud på 1000 mia. kr. om året, som skal finansieres i investment grade kreditmarked (obligationer med god kreditvurdering, red.) for at opretholde det nuværende niveau af aktietilbagekøb. Mens det kan være et holdbart niveau under de nemme forudsætninger og lave renter i højtvurderet kredit, mener vi, at de dage med accelererende låntagning hører fortiden til,« hedder det i kommentaren.

Det skyldes ifølge Barclays bl.a., at gældsraten allerede er steget meget. Så meget, at det ikke kan blive ved.

Median-gældsraten blandt de amerikanske virksomheder er 2,3. Som Finans Investor har fortalt tidligere i dag, har Lundbeck, TDC og DSV de største gældsrater i Danmark, når man ser på indtjeningen de seneste fire kvartal sammenlignet med den nuværende gæld.

Lundbecks er imidlertid faldet temmelig drastisk den seneste tid. Og Barclays mener da også, at virksomhederne generelt vil få en lavere gældsrate fremadrettet.

»Ligesom vi mener, de høje udbyttebetalinger begrænser en vækst i udbytterne, mener vi, at gældsraterne har nået et punkt, hvor det bliver en hindring at opnå en højere gældssætningsgrad.«

Høj gæld kan være særdeles positivt, hvis virksomheden formår at bruge de lånte penge til at skabe bedre afkast af den investerede kapital.

Lundbeck og DSV har da også klaret sig fremragende det seneste år, hvilket investorerne har priset med aktiestigninger på henholdsvis 30 og 38 pct. TDC har haft sværere med et fald på 12 pct. Dog har teleselskabet rettet op på det i 2016, hvor aktien er oppe med knap 7 pct.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.