Investor

Hiver Mario Draghi en ny kanin op af hatten i morgen?

Der er i den seneste tid blevet spekuleret i, om ECB vil kaste sig over opkøb af aktier. Det kommer dog ikke på tale lige nu, vurderer man i Nordea.

De seneste halvandet år har ECB med Mario Draghi i spidsen opkøbt obligationer for mere end 7.700 mia. kr., og det er langt fra slut endnu. Foto: AP/Arne Dedert

Mario Draghi har et problem, og på sigt kan det tvinge ham til kaste sig over opkøb af andet end obligationer, nemlig aktier. Problemet består i, at ECB med Mario Draghi i spidsen lige nu risikerer at løbe tør for tyske statsobligationer. Centralbanken må ikke opkøbe statsobligationer, der bliver handlet til en rente på mindre end minus 0,4 pct., men i øjeblikket bliver tyske statsobligationer for en værdi af 575 mia. euro handlet til en rente under denne grænse, mens obligationer for en værdi af 323 mia. euro ligger over denne grænse.

»Hvis ECB ikke foretager sig noget, løber centralbanken ifølge vores beregninger tør for tyske statsobligationer i begyndelsen af 2015. Den situation vil ECB næppe bringe sig selv i, for ellers underminerer Mario Draghi sit eget opkøbsprogram,« siger Helge J. Pedersen, der er cheføkonom i Nordea...

Læs også
Top job