Investor

Udskældte obligationer giver flotte afkast

Trods den lave rente er der stadig penge at tjene på visse typer obligationer.

Artiklens øverste billede
Der er økonomiske krise i Venezuela, men staten tør ikke andet end honorere sine forpligtelser over for købere af statsobligationer. Foto: Ismael Francisco, Prensa Latina/AP

Risikoen er stor, og der er der tale om nogle værdipapirer, som har fået hård kritik undervejs. Men de udskældte papirer har for alvor gjort comeback. Der er tale om emerging markets obligationer, og de har haft et usædvanligt godt år.

I Danske Invest har afdelingen for emerging markets obligationer indtil videre givet et afkast på 14,10 pct. Fra 1. august 2013 til 1. september 2016 har fonden efter omkostninger leveret et afkast på 22,6 pct.

Hovedparten af fondens investeringer er i statsobligationer fra emerging markets som f.eks. Argentina, Mexico, Tyrkiet og Indonesien, men fonden indeholder også virksomhedsobligationer.

Som investor er man med til at finansiere gæld hos stater og virksomheder i emerging markets. Fondens største overvægt i 2016 er argentinske statsobligationer, der p.t. fylder godt 7 pct. af porteføljen.

Danske Invest ser positivt på fremtiden for den argentinske økonomi og dermed investeringsklimaet i landet.

Også i kriseramte Venezuela har Danske Invest turdet købe et begrænset antal obligationer. Der er dog ingen frygt for, at det kriseramte land stopper med at honorere rentebetalingerne til investorerne. Dertil er der for meget på spil, mener chefporteføljerådgiver for fonden.

»Venezuela befinder sig i stor økonomisk krise, men regeringen ved godt, at hvis den defaulter på statsobligationerne eller på obligationer udstedt af det statsejede olieselskab, vil det føre landet ud i helt uoverskuelige problemer,« mener Bent Lystbæk.

Hvis ikke der betales, kan det betyde, at ladninger af olie til eksport bliver beslaglagt, og at betalinger for olie bliver indefrosset i internationale banker. Det vil ikke være en løsning for landet, da det er dybt afhængigt af sine olieindtægter, og regeringen vil derfor gøre alt for at afværge en statsbankerot, så længe valutareserverne rækker til det, vurderer Bent Lystbæk.

Danske Invest har kun investeret i obligationer med kort løbetid i Venezuela.

For at løbe den større risiko ved at investere i emerging markets, skal man simpelthen have et merafkast. Hvor stort det bliver, afhænger fra land til land og i visse tilfælde fra obligation til obligation. Men risikoen er større end ved almindelige obligationer.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.