Investor

Økonom: Derfor floppede Nets

Nets solgte sine aktier på rekordtid. Men måske har emissionsbankerne været lidt for hurtige, vurderer Per Hansen fra Nordnet.

Artiklens øverste billede
Nets' adm. direktør, Bo Nilsson, havde håbet på en bedre børsnotering. Foto: Jens Dresling

Højst usædvanligt endte børsnoteringen af Nets med et betydeligt kursfald på førstedagen. Kursen faldt 3,1 pct., og det er første gang siden årtusindskiftet, at en større dansk børsnotering får kurshug første dag. I 2010 lavede Zealand Pharma en lignende fadæse, men Nets hører til i en noget anden kategori.

Spørgmålet er så, hvad der gik galt for Nets, der gik på børsen før tid på grund af massiv efterspørgsel efter aktierne.

Per Hansen, investeringsøkonom hos børsmægleren Nordnet, peger på flere faktorer. Prisen pr. aktie havnede i den dyre ende af, hvad Nets havde stillet i udsigt. Man forventede en pris på mellem 130 og 160 kr., og den landede på 150 kr. Men det er kun en af grundene til, at børsintroduktionen skuffede:

  • »I takt med den stigende efterspørgsel steg udbuddet. Det stigende udbud fjerner en del af den eksklusivitet, som omgærder børsnoteringer. Investorer overtegner i forventning om reducerede tildelinger. Denne gang blev tildelingen større end normalt og forventet.

  • »Nets bliver ikke helt så stor en børsintroduktion som Dong Energy med et salg på 105 mio. aktier, men den bliver stadig meget stor. Mange investorer har måske kortsigtet forkøbt sig, og jo tættere kursen kom på udbudsprisen 150, jo mere blev salgspresset forstærket.«

  • »Emissionsbankerne har fejlet på tre helt afgørende punkter: For det første har de ikke været dygtige nok til at tildele mange aktier til langsigtede investorer, som ikke vil sælge på førstedagen, og færre aktier til hurtige lykkeriddere. For det andet har de ikke, som tilfældet var med Dong, kendt de langsigtede investorers interesser godt nok for på den måde at afværge, at aktien er faldet under 150. For det tredje må det nu konstateres, at der ikke i afregningsprisen var plads til en spredningsgevinst. Det er basismatematisk for banker, der børsintroducerer et selskab, at sørge for det.

Skuffelsen er dog ikke ensbetydende med, at Nets ikke kan rejse sig igen, vurderer Per Hansen. Hvis emissionsbankerne kan stabilisere kursen og tiltrække nye investorer, er der ifølge ham håb forude.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.