Sønderrevne forsyningskæder skræmmer investorer væk fra sårbare selskaber

Rekordhøje fragtpriser, flaskehalse og ugelange forsinkelser i global transport har været lidt af en øjenåbner i investorkredse.

Sådan lyder det fra flere investorer, som nu i højere grad tager højde for svagheder i logistikkæderne, når de tager investeringsbeslutninger.

»Vi er nok blevet lidt mere opmærksomme på særlige dele af forretningsmodellen, herunder forsyningskæderne,« siger kapitalfonden Industri Udviklings adm. direktør, Dan Højgaard Jensen.

Industri Udvikling rejser fonde og køber minoritetsposter i veldrevne industriselskaber og har tilføjet pandemi-resistens til checklisten, når pengene skal placeres.

»Vi har set eksempler på, hvor hårdt det kan ramme en virksomhed, hvis den får alle delkomponenterne fra for eksempel Asien, og forbindelsen pludselig kappes, eller at fragtraterne pludselig eksploderer, som det er tilfældet p.t.,« siger han.

Pandemien har udløst et hidtil uset pres på verdens logistikkæder. Da vestlige borgere i nedlukkede samfund ikke har kunnet bruge deres penge på restaurantbesøg, forlystelser og ferier, har de i stedet kastet pengene efter forbrugsvarer – lige fra brødristere over havemøbler til motionscykler til hjemmet – varer, der som oftest produceres i Asien.

Den skæve balance mellem udbud og efterspørgsel har mangedoblet fragtraterne, forsinket leveringerne og i nogle tilfælde spoleret produktionen. Tirsdag meddelte Volkswagen, at mangel på mikrochips forhindrer bilkoncernen i at efterkomme efterspørgslen og bygge 100.000 biler.

Også hedgefonden St. Petri Capital er blevet overrasket over, hvor lidt elastik der er i visse virksomheders logistikkæder.

»Vi har et selskab inden for online møbelhandel, som nævner, at det bliver nødt til at sætte priserne op på grund af stigende priser på fragt og materialer. Vi er bange for, at det bliver ramt, at det ikke kan nå at justere priserne, og at dets marginaler derfor falder,« siger Jens W. Larsson, partner i St. Petri Capital.

Hedgefonden har valgt at lægge flere penge i virksomheder, som ejer skove og miner. De bliver ikke påvirket af høje transportomkostninger, og i tilfælde af stigende inflation står den del af erhvervslivet til at lukrere på prisstigningerne. Derudover holder man øje med, hvordan virksomhederne forsøger at fremtidssikre forsyningskæderne.

»De erfaringer, der bliver gjort i øjeblikket i global transport, betyder formentlig, at flere virksomheder begynder at rekalibrere og forkorte forsyningskæderne, så mere af det, der bliver forbrugt i Europa, også bliver produceret i Europa,« siger Jens W. Larsson.

I Akademikerpension, der er en medlemsejet pensionskasse for mere end 140.000 akademikere, forventer man, at forstyrrelserne i logistik- og forsyningskæderne er en 100-årsbegivenhed, som ikke vil gentage sig foreløbig.

»Udfordringer i global transport er selvfølgelig med til at synliggøre svagheder i virksomhedernes logistikkæder. Det er en ekstra overvejelse, men det er ikke noget, vi har oplevet som et stort problem for danske selskaber,« siger aktiechef Louise Jørring Gev.