Inflationen betaler noget af din rentestigning
Investorerne bliver ikke kompenseret for den forventede inflation, men der er en god nyhed – i hvert fald, hvis du er lønmodtager.
Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.
Det seneste halvandet års tid har ikke været behageligt for husholdningsbudgettet. Det er blevet markant dyrere at være forbruger, og en typisk families samlede forbrug af varer og services er ca. 10 pct. dyrere i dag, end da vi gik ind i 2022.
Lønstigningerne har på ingen måde kunnet holde trit med prisstigningerne, så vi er simpelthen blevet fattigere. Samtidig er renterne steget med en hast, vi ikke har set siden 1970’erne. Rentestigningen er sket, fordi centralbankerne har strammet pengepolitikken for at tøjle netop de stigende priser for forbrugerne.
Stærkt stigende priser og højere renter hænger med andre ord tæt sammen lige nu. Har du et lån, betyder inflationen også, at købekraften af de lånte penge udhules af de stigende priser. Når der tages højde for udhulingen af købekraften, er renterne dermed reelt ikke steget så meget, som det umiddelbart ser ud.
For eksempel fik mange boligejere ny rente på deres tilpasningslån ved nytår. Der var tale om den største rentestigning, vi har set, siden vi introducerede låntypen i slutningen af 1990’erne. Boligejere med eksempelvis et F3-lån skal nu årligt betale 3,1 pct. i rente de næste tre år efter en periode med negative renter.
Og nu må de meget regnekyndige læsere bære over med mig et øjeblik, men en rente på 3,1 pct. betyder, at skyldte du 100 kr. ved nytår, skylder du 103,10 kr. inklusive rentebetalingerne, når nytårsklokkerne ringer næste gang.
Nationalbanken forventer, at inflationen i år bliver 4 pct., hvilket vil sige, at de varer og services, du kunne få for 100 kr. sidste år, koster 104 kr. næste år.
Renten er altså mindre end den forventede løbende udhuling af købekraften af lånet. Udhulingen kan meget vel fortsætte i 2024 og 2025, hvor Nationalbanken spår en inflation på henholdsvis 3,6 og 3 pct.
Investorerne bliver altså ikke kompenseret for den forventede inflation. Eller som vi økonomer siger: Den forventede realrente er negativ.
Det er den også på andre variabelt forrentede boliglån, mens den er positiv på nye fastforrentede boliglån, der har en rente på 5 pct. i øjeblikket.
Nu hjælper det jo ikke meget på dit husholdningsbudget, at investorerne også bliver fattigere. Du skal stadig afsætte flere penge i budgettet til rentebetalinger, også når du tager højde for, at du kan trække renterne fra i skat.
Men nu kommer den gode nyhed: Det bliver bedre allerede til sommer – i hvert fald, hvis du er lønmodtager.
De kan nemlig se frem til, at resultatet af overenskomsterne giver den højeste lønstigning i mange år. Og den høje lønstigning skyldes netop den høje inflation, fordi lønmodtagerne har krævet at blive kompenseret for udhulingen af deres købekraft.
Posten til renteudgifter i husholdningsbudgettet vil altså stadig være højere end tidligere, men nu begynder din indkomst også at stige og vil dermed forbedre dit rådighedsbeløb i de kommende år.
