Ventureinvesteringer er som ægteskaber

Dette er et debatindlæg: Finans bringer løbende indlæg fra specialister og meningsdannere. De er alle udtryk for den pågældende skribents egen holdning.

I SEED Capital møder jeg tit med undren iværksættere, der mener, at Danmark mangler kapital til startups, og at investorerne er bange for virksomheder med store ambitioner. De mener, man derfor hellere skal finde penge i udlandet. Jeg har aldrig sagt nej til en investering grundet manglende kapital. Vi går gerne ind i virksomheder før alle andre, og vi elsker store ambitioner. Der er ikke nogen jantelov hos os!

Vi støder derimod ofte på iværksættere, der ikke har afsøgt markedet for kapital godt nok. Når man som nystartet virksomhed indgår et samarbejde med en investor kan det godt betragtes som et ægteskab. Man kommer til at gå igennem glæder og sorger sammen.

Hvis du er iværksætter, så gør dig selv en tjeneste: Afsøg markedet, så du får et overblik over hvilke investorer, der har interesse i det, du arbejder med. Vi er bestemt konkurrencedygtige i Danmark, men det kan godt være relevant allerede på dette tidlige tidspunkt også at kigge udenlands, hvis man har de rigtige kontakter. Du vil jo gerne have det bedste bud.

Denne fase kan være utroligt frustrerende. Man skal kysse mange frøer, før man finder sin prins eller prinsesse. Men selvom du får nej mange gange, så brug det input du får konstruktivt. Det vil forbedre dit pitch og din virksomhed.

Når du så har bud på bordet i form af de såkaldte term sheets fra professionelle fonde, eller mere uformelle tilsagn fra business angels, vil du ofte opleve, at flere lige pludselig er interesserede. Det bliver set som en ekstra validering, at andre investorer synes dit projekt er sjovt.

Investorer ser ikke let på, at man shopper rundt. De vil ofte bede om eksklusivitet i et stykke tid, inden de vil gå ind i den sidste fase, hvor der skal bruges energi på due diligence, kontrakter etc. Det er helt fair.

Men omvendt er det også vigtigt, at du sikrer, at dem du vælger, er de rigtige for dig.

Gør dig klart, hvad de forskellige investorer kan tilbyde. Find ud af hvem de har investeret i før – og indhent referencer. Selskaber i en investors nuværende portefølje kan, som ingen andre, fortælle dig, hvordan investoren er at arbejde sammen med.

Kig på hvilket ambitionsniveau investoren har. Ønsker de fx at optimere indtjening på kort sigt for at reducere risiko og kapitalbehov – oftest på bekostning af det potentiale, du kan gå efter på langt sigt. Eller kigger de på den lange bane? Er du i færd med at opbygge en international kategorivinder, er det essentielt, at dine investorer har lange briller på, har dybe lommer og erfaring med at rejse kapital i udlandet.

Ægteskab handler til dels om forventningsafstemning, så sørg for at kende den investor, du ender med at gifte dig med. Hvis alt går vel, er det jo »til exit jer skiller«.