Erhverv

PFA jagter ejendomsgevinster på storstilet udlandseventyr

Landets største kommercielle pensionsselskab, PFA, går efter at poste adskillige milliarder i udenlandske ejendomme de kommende år. Konkurrenter tøver med at følge trop.

Artiklens øverste billede
Michael Bruhn er klar til at øge PFA's ejendomsportefølje i udlandet i en tid, hvor de attraktive danske investeringsmuligheder bliver færre, og hvor obligationer er blevet en dårlig forretning. Foto: Stine Bidstrup

Jagten på afkast til pensionskunderne får PFA til at hive den helt store pengepung frem i udlandet. Pensionsgiganten vil frem mod 2022 investere op mod 17 mia. kr. i ejendomme uden for landets grænser og dermed øge de samlede ejendomsinvesteringer fra 53 mia. kr. til 65-70 mia. kr.

Det er ifølge Michael Bruhn, direktør for PFA Ejendomme, lidt en udfordring at levere meget bedre afkast end nu. Derfor ville alternativet til at bevæge sig ud i udenlandske projekter med større risiko sandsynligvis være et faldende afkast.

»Hvis vi ikke gik ud ad risikokurven, ville afkastene formentlig blive noget lavere fremadrettet,« siger han.

I 2017 leverede PFA Ejendomme 8 pct. i afkast og var ifølge Michael Bruhn godt hjulpet af kraftige værdistigninger. Pensionsselskabet er godt tilfreds, hvis det kan levere et afkast på niveau eller lidt over 2017-afkastet.

Ønsket er at lægge omkring halvdelen af de nye investeringer i EU-lande, men PFA vil ifølge ejendomsdirektøren også bevæge sig længere væk fra hjemmebanen og putte endnu flere milliarder i det amerikanske og asiatiske ejendomsmarked, som er PFA's nyeste marked. Det gik PFA ind i for ca. to år siden.

Hvis PFA kommer i mål med sin forventede udenlandske satsning, vil balancen tippe, så udlandet vil udgøre langt størstedelen af PFA's ejendomsportefølje. PFA forventer nemlig at fastholde sin danske ejendomsportefølje på omkring 26-28 mia. kr., som er niveauet i dag.

»Vi tror ikke, at vi kan anbringe de penge, vi vil investere i ejendomme frem mod 2022, i Danmark, sådan som prissætningen og udbuddet er i øjeblikket,« siger Michael Bruhn.

Konkurrenter som PKA og Pensiondanmark er langt mere tilbageholdende med at øge investeringerne i udlandet. ATP derimod er i forvejen en aktiv ejendomsinvestor i udlandet. Investeringerne ligger hovedsageligt i Europa, mens USA fylder en smule. Dog holder ATP sig fra Asien, som PFA nu bevæger sig mere og mere ind på.

Det bliver sværere at forstå ejendomsmarkedet, jo længere væk, man kommer fra sin base, siger Michael Nielsen, direktør for ATP Ejendomme.

»Så længe vi har muligheder for at investere i Danmark, Europa og USA, som alle ligner hinanden meget, vil vi hellere fokusere på de markeder, fordi det er mere risikofyldt i eksempelvis Asien bl.a. pga. store kulturelle forskelle,« uddyber han.

Søren Andersen, pensionsrådgiver og indehaver af FPension kalder PFA's beslutning om at kigge bredere fornuftig ud fra et investeringsmæssigt perspektiv:

»Det er for snævert kun at investere i danske ejendomme. Man spreder sine risici ved både at investere i forskellige typer af ejendomme og i forskellige geografiske belligenheder.«

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læstelisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.