Erhverv

Marston's afviste købstilbud med direkte henvisning til Carlsberg

Den britiske pub- og bryggeriejer Marston's siger nej til US-kapitalfond, og det sker især med henvisning til samarbejdet med Carlsberg.

Carlsberg fik i slutningen af sidste år de britiske myndigheders godkendelse til fusionen med Marston's Brewing Company. Foto: Reuters/Nigel Roddis/

Den amerikanske kapitalfond Platimun Equity Advisors forsøgte med et tilbud på 88 pence pr. aktie. Så blev det hævet til 95 pence og endelig til 105 pence.

Svaret var nej, nej og atter nej, fra den britiske pub- og bryggeriejer Marston’s.

Normalt ville et overtagelsestilbud på et britisk bryggeri ikke udløse den store interesse i Danmark.

Men Marston’s blev sidste år partner med Carlsberg, hvor de to slog deres bryggeriaktiviteter i Storbritannien sammen og dannede Carlsberg Marston’s Brewing Company.

Carlsberg betalte 2,3 mia. kr. til Marston’s for at få aktiemajoriteten på 60 pct., mens Marston’s beholdt resten af aktierne i det fælles joint venture.

Marston’s består, udover den 40 pct. ejerandel i bryggerisamarbejdet, af en større kæde af pubber, og derfor ville Platimun Equity Advisors gerne købe Marston’s - og dermed ejerandelen på 40 pct. i Carlsberg Marston’s Brewing Company.

Carlsberg risikerede derfor at få en ny partner i Storbritannien nærmest inden samarbejdet var kommet helt op at flyve.

»Vi er glade for samarbejdet, og har høje forventninger til det, men dette bud vedkommer udelukkende Marston’s bestyrelse,« lyder den eneste kommentar det er muligt at lokke ud af Carlsberg og bryggeriets informationschef Kasper Elbjørn.

Derimod er Marston’s helt klare i mælet, når det gælder afvisningen af Platinum Equity Advisors.

»Forslaget (på 105 pence, red) repræsenterer en rabat på 19 pct. i forhold til selskabets aktiekurs i starten af 2020, før COVID 19. Og siden da har Marston’s gennemført det transformative joint venture med Carlsberg og skabt Carlsberg Marston’s Brewing Company, der tilfører os en betydelig værdi og forventes at fortsætte med at gøre det, når synergierne realiseres,« stod der i den skriftlige begrundelse for afslaget til amerikanerne i Marston’s børsmeddelelse.

Platinum Equity Advisors har nu frem til den 26. februar til at komme med et såkaldt ”nagelfast” overtagelsestilbud eller opgive overtagelsesforsøget. De britiske børsregler foreskriver, at man enten fremsætter et rigtigt tilbud eller ”walk away” i mindst et år.

Blandt de mærker det fusionerede selskab Carlsberg Marston’s Brewing Company sælger på det britiske marked er Carlsberg, Poretti, Tetley’s og Sommersby. Fra Marston’s kommer mærker som Hobgoblin, Wainwright og 61 Depp.

Carlsbergs forretning i Storbritannien har gennem mange år været i en meget dårlig forfatning med store årlige underskud. Der har desuden været en lind strøm af direktørudskiftninger.

Lige siden Cees ’t Hart overtog posten som topchef for Carlsberg har han arbejdet på at få skruet en fornuftig forretning i Storbritannien sammen.

Først ved at lappe på den eksisterende forretning, men det var langt fra nok. Derfor valgte han til sidst at fusionere sig større og bedre i Storbritannien.

Læs også