Ny megatrend: Erhvervslivets dukse har udsigt til billigere lån i banken

Store virksomheders evne til at mindske klimabelastningen, styrke det sociale ansvar og udøve god ledelse (ESG) bliver afgørende for, hvor dyrt det bliver for dem at skaffe lånefinansiering i fremtiden.

Sådan lyder det fra flere af landets største banker, der oplever en stor interesse fra landets største virksomheder for at koble deres mål inden for ESG op på deres finansiering.

»ESG-koblede lån er en ny megatrend, og de er ved at blive en ny standard,« siger Peder Bach, bankdirektør med ansvar for storkunder i Nordea.

Koblingen betyder, at den rente, som virksomhederne betaler på deres lån, afhænger af, om virksomhederne når en række konkrete mål, for eksempel inden for kønsdiversitet eller nedbringelse af CO₂-udledning.

Pandora er en af de virksomheder, der allerede har koblet sine ESG-mål op på koncernens samlede finansiering.

Først blev smykkeselskabets banklån koblet til smykkekoncernens bæredygtighedsmål. Siden fulgte et lån fra Den Nordiske Investeringsbank, og i foråret tog Pandora så sidste skridt og fik koncernens obligationslån på 500 mio. euro linket til bæredygtighedsmålene.

»Nu er vi hele vejen rundt, så al den finansiering, vi har på 12 mia. kr., er linket til bæredygtighedsmål,« siger Anders Boyer, finansdirektør i Pandora.

Pandora er ikke det eneste danske selskab, der arbejder med at koble lån op på mål inden for ESG.

De største danske virksomheder er ligefrem førende i Vesteuropa inden for ESG-koblede lån, viser de seneste tal fra analysefirmaet Dealogic.

Således udgør ESG-koblede lån i Danmark lige nu 28 pct. af de lån, der gives til de største danske virksomheder, mens tallet kun udgør 17 pct. i Vesteuropa. Og i USA er tallet for lånetypen helt nede på 4 pct.

ESG-koblede lån adskiller sig fra de såkaldte grønne lån ved at kunne bruges til generelle forretningsrelaterede formål og altså ikke kun til virksomhedernes grønne projekter.

Både Nordea og Danske Bank melder om stor interesse for den lånetype fra de store virksomheder.

Ifølge Peder Bach fylder ESG-koblede lån mere og mere i bankens dialog med de store erhvervskunder, og han peger på flere årsager til, at danske virksomheder er særligt langt fremme med at koble finansiering op på deres ESG-mål.

For det første er vi en lille åben økonomi med agile virksomheder, der er klar til at omstille sig. Derudover er ESG prioriteret relativt højt i de store virksomheder, der har etableret særlige ESG-afdelinger til at tage sig af problemstillinger inden for området.

»De danske virksomheder er i stand til at reagere forholdsvis hurtigt på dette, fordi de allerede har taget mange af de forhold, der ligger omkring ESG, ind i deres forretningsmodel. Når de er meget langt med at måle på deres impact, er det relativt let for de store virksomheder at etablere en ESG-koblet finansieringsfacilitet,« siger Peder Bach.

I Danske Bank mærker Niels Bang-Hansen, direktør for erhvervskunder, også en stigende interesse fra de store virksomheder for ESG-koblede lån.

»Der er en vis troværdighed i, at virksomhederne over for omverdenen viser, at man er klar til at lade sine lån afhænge af, at man følger den udvikling og plan, man har lagt, og lade nogle følge op på den plan,« siger Niels Bang-Hansen.

Han forventer, at interessen stiger yderligere, i takt med at nye, skrappere krav til regnskabsaflæggelse inden for ESG rammer virksomhederne.

»Det kan gå hen og blive ret stort,« lyder det fra Niels Bang-Hansen.

En af landets store investorer, pensionskassen PKA, mener ligefrem, at man bør lovgive på området og stille ens krav til bankerne om at koble virksomhedslån med låntagerens indsats på ESG-området.

»Det giver nogle fælles rammevilkår, og det er meget bedre, at det er de samme rammevilkår og de samme regler, vi spiller efter, end at vi selv finder på dem hen ad vejen,« siger Jon Johnsen, adm. direktør i PKA.

Bankerne er i øvrigt også selv motiverede, fordi erhvervskundernes ESG-performance påvirker deres eget samlede ESG-regnskab.

Da Netcompany i 2020 skulle have hele selskabets lånepakke refinansieret, blev der i samarbejde med Danske Bank og Nykredit sat mål op inden for kønsdiversitet og vedvarende energi.

»Hvis vi når dem, får vi en rabat på det, vi betaler i rente. Hvis ikke, skal vi betale en penalty (strafrente, red.),« siger Thomas Johansen, finansdirektør i Netcompany og ansvarlig for ESG i selskabet, og tilføjer, at det både var i Netcompanys og bankernes interesse.

Netcompany ønskede at skrue aftalen sådan sammen, at rentebesparelsen gik ubeskåret til en miljøorganisation, uanset om banken eller Netcompany ville stå med rentemarginalen. Det kunne bankerne imidlertid ikke håndtere i systemet, fortæller Thomas Johansen.

Men det kan være, at det kommer i fremtiden. I det hele taget kommer ESG-relaterede lån til at udvikle sig, spår Peder Bach.

»Der ligger stadig masser af udvikling forude. Vi mangler, at standarder begynder at etablere sig. Vi mangler regulering. Vi mangler kreditmodeller, der tager højde for dette,« siger han.

Derudover skal der også findes et passende ambitionsniveau.

»Vi ønsker ikke at være med til at strukturere de ESG-koblede lån, hvis de er uambitiøse og ikke batter noget. Det må ikke være en gratis omgang for virksomhederne,« siger Peder Bach.

Han tilføjer, at han vil være tilfreds, hvis over halvdelen af virksomhederne når deres opsatte ESG-mål.

For Pandoras finansdirektør, Anders Boyer, er motivationen for at nå målene stor, ikke mindst i kroner og øre.

På smykkekoncernens banklånsfinansiering er det op til 0,1 pct.point i ekstra rente. Pandoras obligationslån er anderledes skruet sammen, men også her er der besparelser at hente, hvis Pandora når sine ESG-mål.

Når selskabet om fem år skal indfri sine obligationslån, kan renten variere med op til 1 pct.point, afhængigt af, om Pandora har nået de opsatte bæredygtighedsmål eller ej. 1 pct. af 500 mio. euro er 5 mio. euro, svarende til godt 37 mio. kr.

»Så det er beløb, der godt kan mærkes,« siger Anders Boyer.

Han forventer ligesom bankdirektørerne, at de nye ESG-koblede lån bliver den nye standard inden for finansiering. Og dem, der ikke følger med, risikerer at få investorerne på nakken, mener Anders Boyer.

»Man vil blive betragtet som gammeldags eller som en, der ikke tager ESG alvorligt. Der vil komme kritiske spørgsmål fra investorer, og jeg er sikker på, at det er den nye måde at gøre det på,« siger han.