Kopi-kapløb kan stække Novos milliardforretning i Kina

Godt nok buldrer Novos salg frem med tocifrede vækstrater, men på det næststørste, kinesiske marked står den danske mastodont til at miste milliarder af omsætningskroner i de kommende år.

Det vurderer flere analytikere over for Finans.

Det skyldes, at Novo Nordisks supermolekyle, det såkaldte semaglutid, der er det aktive stof i fedmemedicinen Wegovy såvel som diabetesmedicinen Ozempic, allerede løber af patent i Kina i 2026, og det åbner markedet for langt billigere kinesiske kopipræparater.

Dermed står Novo ifølge analytikerne til at tabe store andele af det enorme kinesiske milliardmarked for såkaldte GLP-1-midler såsom Ozempic.

»Det vil ikke være overraskende, hvis de kinesiske spillere tager op mod 30 pct. af markedet på mellemlang til lang sigt,« siger Justin Wang, partner i det globale konsulentfirma L.E.K. Consulting, der er specialist i medicinalindustrien.

Også Karan Verma, ledende analytiker hos det børsnoterede britiske analysefirma Clarivate, estimerer, at Novo Nordisks kinesiske salg af semaglutid vil falde markant i 2027 som følge af kopiprodukter samt prispres fra den kinesiske regering.

Dertil kommer, at potentialet for Novos nye supersællert, fedmemidlet Wegovy, bliver stærkt begrænset af patentudløbet, idet Wegovy endnu ikke er lanceret i Kina.

Kina slås også med en eksplosiv vækst i antallet af stærkt overvægtige, efterhånden som de seneste årtiers stigende velstand har ændret kinesernes kostvaner særligt i storbyerne. Det har skabt et stigende behov for behandling.

Derfor er kinesiske medicinselskaber også for længst gået i gang med at udvikle enten kopiudgaver af Novo Nordisks præparat eller deres egne bud på et lignende middel.

Ifølge Justin Wang er en lang række medicinselskaber i øjeblikket i gang med at udvikle og teste over 70 nye potentielle GLP-1-midler i Kina.

Investeringsbanken Morgan Stanley har tidligere estimeret, at det kinesiske marked for slankemidler vokser med 9,7 pct. i gennemsnit om året og ventes at nå 38 mia. dollars i 2027.

»Når et marked er så attraktivt, er det naturligt, at mange selskaber vil prøve at udvikle enten nye midler eller biosimilære udgaver (kopier, red.),« siger Justin Wang.

Eksempelvis er medicinalselskabet Leadermed ved at udvikle et kombinationspræparat delvist baseret på GLP-1-teknologien til diabetes og svær overvægt med ventet godkendelse i 2026.

Joanne Jiang, der er selskabets stifter og adm. direktør, regner med at tage en bid af det kinesiske marked ved at sælge sin medicin billigere end Novo Nordisks.

Dertil har Leadermeds molekyle også en anden virkningsprofil, der ifølge Joanne Jiang ikke forårsager løs hud i samme grad efter et vægttab.

Novo Nordisk sidder i dag på ca. 70 pct. af det kinesiske marked for GLP-1-midler til diabetes.

Joanne Jiang fortæller, at omkostningerne forbundet med produktionen af GLP-1-midler er omtrent syv gange lavere i Kina sammenlignet med USA.

Det skyldes ifølge Jiang, at arbejdskraften i Kina er billigere, samt at Kina i dag producerer størstedelen af de råmaterialer, som man bruger i GLP-1-midler.

»Produktionen i Kina gør, at forretningen er så meget mere profitabel, selv om vi sælger til kinesiske priser, som typisk er lavere end i Vesten,« siger hun.

Patentudløbet i Kina kan tilmed få en potentielt alvorlig følgevirkning, advarer to advokater.

Udløbet kan nemlig resultere i, at kopierne vil flyde ud til andre nærmarkeder omkring Kina.

Ifølge advokat Jakob Krag Nielsen, der er partner i Horten, er der en risiko for, at Rusland kan finde på at krænke Novo Nordisks patentrettigheder i landet ved at importere kopiprodukterne.

Russiske myndigheder oplyste tidligere på året, at Novo Nordisk havde stoppet forsyningerne af Ozempic til russiske patienter.

»Hvis du allerede er i gang med at beslaglægge andres bygninger, produktionsanlæg og skibe, så er du på vej ned ad en vej, hvor det kan ligge lige for også at se bort fra andres patentrettigheder, siger han.

Den udlægning deler advokat Martin Dræbye Gantzhorn, der er partner og ekspert i life science-sektoren hos Bech-Bruun.

Han forklarer, at dette er en generel udfordring for den globale lægemiddelindustri.

»Man kan godt forestille sig, at eksempelvis overproduktionen til det kinesiske marked kan finde andre steder hen. Og det vil jo typisk være til lande i nærmiljøet, hvor der ikke er den samme respekt for innovation og intellektuelle rettigheder (patenter, red.),« siger Martin Dræbye Gantzhorn.

Novo Nordisk ventes ifølge Clarivate at få godtkendt slankemiddel Wegovy i Kina i løbet af 2024.

Imens har to kinesiske firmaer fået hver deres GLP-1-middel godkendt som behandling mod fedme. Det ene er en kopi af Novo Nordisks liraglutid, som er forgængeren til Wegovy.

Det andet, beinaglutid, er Shanghai-selskabet Banemae Biopharmas eget bud på et GLP-1-middel.

Novo Nordisk er desuden i gang med en juridisk brydekamp med kinesiske myndigheder om patentet på Ozempic i Kina.

Over for Finans afviser Novo Nordisk at uddybe sagen og henviser blot til sin årsrapport fra 2022.

Her skriver selskabet, at det kinesiske patent på Ozempic er blevet dømt ugyldigt af kinesisk patentkontor. Novo Nordisk har anket beslutningen.

Novo Nordisk vil heller ikke kommentere estimaterne over de salgsmæssige konsekvenser ved patentudløbet på Ozempic i 2026.

Selskabet skriver i en e-mail, at Novo Nordisk »helt generelt« har et mål om at udbrede behandlingen af alvorlige kroniske sygdomme i hele verden.

»Dette gælder også i Kina, hvor sundhed står højt på dagsorden. Vi har et langsigtet engagement i landet, da Kina også er et vigtigt marked, hvor vi er til stede med hele værdikæden,« skriver selskabet.

I årets første seks måneder kom 8,3 pct. af Novo Nordisks samlede omsætning fra Kina. Til sammenligning blev 50,7 pct. hentet i USA, mens 23,8 pct. kom fra Europa, Mellemøsten og Afrika.

Novo Nordisks salg i Kina har i en årrække været stigende, men ikke desto mindre udgør Kina en mindre og mindre andel af koncernens samlede salg.

Det skyldes, at Novo Nordisk salg af diabetes- og fedmemidler i USA og Europa har været på himmelflugt de seneste år.

På produktniveau er Ozempic vækstdriveren i Novo Nordisks kinesiske forretning. I 2022 nåede midlet et salg på 3,7 mia. kr. svarende til 51 pct. vækst sammenlignet med 2021.

Den udvikling ser ud til at fortsætte i samme tempo i Kina, indtil kopiprodukterne kommer på markedet.

Ifølge Clarivate topper det kinesiske semaglutid-salg i 2026 på 7,6 mia. kr., hvorefter det falder med 19 pct. til 6,1 mia. kr. i 2027.