Redningsaktion er overstået: SAS får nye ejere

Et konsortium bestående af den amerikanske kapitalfond Castlelake, luftfartsmastodonten Air France-KLM og Lind Invest ApS skal sammen med den danske stat fremadrettet være ejere af SAS.

Således meddeler det skandinaviske luftfartsselskab på et pressemøde i Stockholm.

Til sammen skyder de 12,9 mia. svenske kroner, hvilket svarer til 8,3 mia. danske kroner, i SAS, oplyser selskabet. Kapitalindsprøjtningen er i form af ny aktiekapital og konvertible lån.

»Den investering, som vi har sikret, viser, at vores aktionærer tror på os, og det lægger en klar sti, som vil lade os realisere vores fulde potentiale og fortsat vil være i front i luftfartsindustrien i de kommende år,« siger Anko van der Werff, der er adm. direktør i SAS, til pressemødet.

Når overtagelsen er gennemført, vil Castlelake være indehaver af 32 pct. af egenkapitalen i SAS, mens Air France-KLM eje 19,9 pct. af SAS-aktierne, og Lind Invest med den danske milliardær Henrik Lind i spidsen, vil have en ejerandel på 8,6 pct. ifølge SAS.

Danmark vil desuden fortsat være en af de største aktionærer i SAS med en ejerandel på 25,8 pct.

Pressemødet er kulminationen på over et års usikkerhed, som startede med, at SAS sidste sommer anmodede om konkursbeskyttelse ved retten i New York i USA - en såkaldt ”chapter 11”.

Konkursbeskyttelsen har købt det skandinaviske luftfartsselskab tid til at rejse ny kapital under en række vilkår.

SAS har siden da arbejdet på at vende røde tal til sorte tal på bundlinjen og rejse 9,5 mia. svenske kroner, hvilket svarer til omtrent 6 mia. danske kroner, som led i selskabets storstilede redningsplan ”SAS Forward”.

Gennem de seneste uger har rygterne floreret, ovenpå at SAS satte en deadline for en budrunde om ny aktiekapital. Fristen blev senere udsat, eftersom selskabet havde »noteret stor interesse« fra mulige investorer.

Konsortiummet bestående af Castlelake, Air France-KLM og Lind Invest er lidt af en overraskelse. På forhånd var den amerikanske kapitalfond Apollo Global Management, som har ydet milliardlån til SAS i forbindelse med konkursbeskyttelsen, spået til at være en oplagt kandidat.

Den danske erhvervsmand Henrik Lind er en anden overraskelse. Han stiftede i 2004 den danske energihandels-kæmpe Danske Commodities og blev i 2018 milliardær med salget af sin andel af virksomheden.

Udsigten til nye informationer om SAS’ ejerkreds udløste tirsdag kraftige udsving i virksomhedens aktiekurs, der nåede at stige med mere end 45 pct. til 26 øre. Men da fondsbørsen lukkede i København, var stigningen aftaget til 16 pct. Nu koster det derfor 21 øre at købe en SAS-aktie.

Men de eksisterende aktionærer ventes at stå tilbage uden værdier i forbindelse med omlægningen af ejerstrukturen, skriver SAS i en meddelelse. Årsagen er, at selskabet vil afnoteres fra børsen i 2024.

»Som følge heraf forventes der ikke at være nogen værdi for eksisterende aktionærer i SAS AB, og der forventes kun en beskeden kompensation for indehavere af kommercielle hybridobligationer,« skriver SAS.

Jacob Pedersen, der er aktieanalysechef i Sydbank, mener, at det var forudsigeligt, at de eksisterende aktionærer vil blive de store tabere. Alligevel har aktiekursen været holdt oppe.

»SAS-aktien har handlet fuldstændig uden for sans og virkelighed i et år, og ledelsen i SAS har været søde at advare om, hvad der ventede, men ingen har hørt efter,« siger han.

Afnoteringen står til at ramme 225.000 aktionærer i SAS, og ifølge Jacob Pedersen vil børsværdier for op mod 1,5 mia. kr. forsvinde ud i den blå luft, da SAS-aktien ventes at tage et dyk mod nul, når børsen åbner igen onsdag.

»Det er i hvert fald det mest logiske,« påpeger han.

Planen er desuden, at SAS skal træde ud af Star Alliance-samarbejdet, som selskabet var med til at stifte med blandt andet Lufthansa i 1997. Fremadrettet skal SAS i stedet være med i Air France-KLM’s Sky Team-alliance.