Investeringskrise i Mærsk
Pengekassen bugner i A.P. Møller-Mærsk, men selskabet kan ikke finde oplagte opkøbsemner. Investorer kræver svar på, hvad Mærsks langsigtede strategi er.
Landets største virksomhed har masser af penge, men intet at bruge dem på. A.P. Møller-Mærsk er nu i en situation, hvor virksomheden stort set ikke har nogen gæld efter talrige frasalg, men samtidig er man under stort pres for at finde noget at bruge den enorme pengetank til.
Samlet set er konglomeratets gæld mere end halveret fra over 100 mia. kr. for nogle få år siden til knap 40 mia. kr. i dag. Samtidig skaber Mærsk forretninger solide pengestrømme, men indtil videre har det trods gode intentioner fra selskabets side været småt med de større investeringer på det seneste.
Det får nu flere investorer til at afkræve svar fra Mærsk på, hvad man egentlig har af planer på Esplanaden for at undgå, at Mærsks mange milliarder blot ender med at samle støv.
For Mærsk er det helt store problem, at samtlige af koncernens forretningsområder lige nu oplever markant modgang, og derfor er det stærkt begrænset med de helt oplagte investeringer.
Derfor kræver flere af koncernens investorer nu, at Mærsk begynder at overveje stigende udbytter og tilbagekøb, hvis man ikke kan finde noget at bruge pengene på.
»Vi savner en forklaring på, hvordan Mærsk ser på sin kapitalstruktur på længere sigt. Det er fint, at virksomheden gerne vil investere sin kapital, men et opkøb i olieforretningen er - med mindre man kan opnå reelle synergier - et bet på den fremtidige oliepris,« siger chefporteføljerådgiver Jesper Poll fra Danske Capital.
Ifølge flere af de analytikere, der følger Mærsk-aktien er selskabet nu reelt overkapitaliseret i en sådan grad, at topchef Nils Smedegaard Andersen ville kunne foretage opkøb i olieforretningen for over 30 mia. kr. uden de store problemer.
»Det er vanskelligt at finde opkøb både inden for container- og olieforretningen, der kan leve op til koncernens mål om et afkast på 10 procent af den investerede kapital. I stedet for at kaste sig ud i risikable investeringer, ser vi hellere, at Mærsk i højere grad kigger på øgede udnytter og tilbagekøb,« siger porteføljeforvalter Peter Holt hos Carnegie.
Flere investorer og analytikere peger over for Finans på, at Mærsk med fordel kunne overveje at optage noget mere bankgæld for dermed at frigøre endnu mere kapital. Det er koncernen dog indtil videre ikke interesseret i.
Mærsk oplyser således til Finans, at man er tilfreds med koncernens nuværende kapitalstruktur, og at man fortsat har et ønske om ikke at være afhængig af banker.
