Dong-ledelsen fjerner vigtig sten på vej mod en børsnotering
Dong Energy fraskriver sig nu retten til at opsige et obligationslån på 4,5 mia. kr. i utide. Manøvren er vigtig for topchef Henrik Poulsen for at få skabt ro omkring finansieringsgrundlaget for Dong frem mod børsnoteringen.
Dong-ledelsen har på få uger vekslet en chokmelding omkring selskabets finansieringsgrundlag til en blød landing.
»Det her kommer som et stort chok for os. Det er jo ikke mere end seks måneder siden, at vi fik dokumentationen godkendt af Standard & Poor’s,« fastslog Marianne Wiinholt, finansdirektør i Dong Energy, da energikæmpen præsenterede regnskabet for 3. kvartal den 29. oktober.
Chokmeldingen, som Wiinholt henviser til, var en meddelelse fra kreditvurderingsselskabet Standard & Poor’s (S&P) om, at man ikke længere vil acceptere, at Dong-toppen bogfører halvdelen af et obligationslån på 4,5 mia. kr. optaget i april som egenkapital.
At Dong overhovedet bogfører et obligationslån som egenkapital skyldes, at Dong i en teknisk manøvre har givet obligationerne en løbetid på 1000 år. Dermed anses det så godt som uopsigeligt og dermed i samme boldgade som egenkapital.
Men selv om S&P tidligere har godkendt manøvren, har man nu trukket i land, fordi det viser sig, at Dong – 1000 års løbetid eller ej - reelt har en mulighed for at opsige obligationslånet i utide.
Det her kommer som et stort chok for os.Marianne Wiinholt, finansdirektør i Dong Energy
Det er den mulighed, som har fået kreditvurderingsselskabet S&P til at trække i håndbremsen.
Kattepinen for Dong-topchef Henrik Poulsen er imidlertid, at fjerner man halvdelen af milliardlånet fra egenkapitalen, vil det øge energikæmpens rentebærende nettogæld og presse vigtige nøgletal på et tidspunkt, hvor Dong er ved at varme op til en altafgørende børsnotering.
Derfor var meldingen fra finansdirektøren også klar ved regnskabsfremlæggelsen.
»Vi arbejder på at finde en løsning, og vi regner med at melde noget ud inden så længe,« fastslog Marianne Wiinholt.
Nu er løsningen så klar. Dong får lov at fortsætte med at bogføre halvdelen af obligationslånet som egenkapital. Til gengæld »fraskriver Dong Energy sig uigenkaldeligt rettigheden til at indfri obligationerne«, anfører Dong-ledelsen i en koncernmeddelelse.
Dong-ledelsen meddelte i september, at man agter at gennemføre en børsnotering af Dong Energy »hurtigst muligt«.
