Storaktionærer føler sig snydt for budkrig og højere pris
Et højst usædvanlig forløb ved salget af Topsil kritiseres af store aktionærer. Deres brevstemmer blev brugt til at godkende salget af virksomheden, selvom der i sidste øjeblik kom en ny køber på banen.
Storaktionærer i Topsil føler sig snydt for en budkrig, der kunne have presset prisen i vejret på selskabet.
De er utilfredse med, at salget af virksomheden blev hastet igennem på en generalforsamling og vedtaget med brevstemmer og fuldmagter sendt og udstedt, før en ny køber kom på banen. De har derfor krævet, at der indkaldes til en ekstraordinær generalforsamling.
Bestyrelsen i Topsil afviser kritikken og mener, at salget er det bedste for virksomheden og aktionærerne. Der kommer en ekstraordinær generalforsamling, men bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær slår fast, at salget er vedtaget og gennemført.
Men storaktionærerne giver ikke op.
»Der er tale om en højst usædvanlig situation, og vi fik aldrig den budproces, som der var mulighed for. Tværtimod blev vores stemmer brugt til at godkende en handel under helt andre forudsætninger,« siger Christian Reinholdt. Han er direktør i investeringsforeningen Small Cap Danmark, som ejer knap 5 pct. af aktierne i Topsil.
Der er tale om en højst usædvanlig situation, og vi fik aldrig den budproces, som der var mulighed for.Christian Reinholdt, direktør i Small Cap Danmark.
Han oplyser, at Small Cap Danmark lige som andre havde sendt deres stemme pr. brev op til generalforsamlingen fredag i sidste uge. Andre aktionærer havde afgivet fuldmagt til at stemme for et salg af Topsils silicium forretning til GlobalWafers fra Taiwan for 320 mio. kr.
Torsdag aften ændrer situationen sig imidlertid radikalt, da den kinesiske virksomhed National Silicon Industry Group, NSIG, giver et bud på 335 mio. kr. Fredag morgen hæver GlobalWafers deres bud til 355 mio.
Dette bud bliver med bestyrelsens anbefaling godkendt på generalforsamlingen. Det sker bl. a. med brevstemmer fra Small Cap Danmark, som er afsendt tidligere på ugen.
»Vi stemte for salget af silicium forretningen til GlobalWafers på et tidspunkt, da der ikke var andre købere på banen. På generalforsamlingen var der er helt ny situation, og vi forsøgte at trække vores brevstemme tilbage og få mere tid til en budproces. En halv dag er helt uhørt til en budproces. Vores ønske blev imidlertid afvist, og salget til GlobalWafers blev godkendt,« siger Christian Reinholdt.
En halv dag er helt uhørt til en budproces.Christian Reinholdt, direktør i Small Cap Danmark.
Han tilføjer, at det er bestyrelsens opgave at skaffe den bedste pris til aktionærerne.
»Vi mener ikke, at bestyrelsen har prøvet hårdt nok. Der har ikke været en reel budproces, og vi er ikke sikre på, at prisen er den bedst mulige,« siger Christian Reinholdt.
Bestyrelsesformand Jens Borelli-Kjær mener ikke, at bestyrelsen kunne have handlet anderledes.
»Vi har været i dialog med NSIG gennem nogle uger, så der har været en budproces. NSIG vælger at komme med et bud sent i processen, hvorefter GlobalWafers kommer med en bedre pris. Vi har derfor været igennem en proces, hvor prisen er steget til glæde for aktionærerne,« siger Jens Borelli-Kjær.
Vi har derfor været igennem en proces, hvor prisen er steget til glæde for aktionærerne.Jens Borelli-Kjær, bestyrelsesformand i Topsil A/S.
Han fremhæver, at buddet fra GlobalWafers var nagelfast og sikkert, mens der ifølge bestyrelsesformanden var krav og sikkerhedsforanstaltninger tilknyttet til tilbuddet fra NSIG.
»Vi har altså mulighed for med sikkerhed at kunne sælge til 355 mio. kr. eller måske kan sælge til nogle andre for 335 mio. kr. Det er ikke en svær beslutning, og vores vurdering er, at det var det bedste vi kunne opnå,« siger Jens Borelli-Kjær.
Bestyrelsens indkaldte mandag til en ekstraordinær generalforsamling efter et krav fra Small Cap Danmark og Lars Fetterlein, Advice Invest, der til sammen repræsenterer 8,54 pct. af aktierne.
De mener, at de afgivne stemmer på generalforsamlingen var afgivet på et ufuldstændigt og uoplyst grundlag. Knap 75 pct. stemte for salget til GlobalWafers. Hvis de to storaktionærer ikke havde været bundet af brevstemmerne, som ifølge vedtægterne er uigenkaldelige, var salget ikke blevet vedtaget.
»Målet med en ekstraordinær generalforsamling er at få en reel budproces,« konstaterer Christian Reinholdt.
Bestyrelsesformanden afviser, at det kan komme på tale:
»Generalforsamlingen var lovlig varslet og beslutningsdygtig. Vi har indgået en aftale med køber, og den er vi civileretligt bundet af. Vi har solgt til GlobalWafers, og vi forventer, at salget bliver gennemført,« siger Jens Borelli-Kjær.
Den ekstraordinære generalforsamling skal efter reglerne holdes senere end tre uger og før fem uger efter indkaldelsen.
Vi har indgået en aftale med køber, og den er vi civileretligt bundet af.Jens Borelli-Kjær, bestyrelsesformand i Topsil A/S.
Salget af Topsil er kulminationen på en længere proces, som blev sat i værk i slutningen af 2015. Topsil fremstiller stoffet silicium, der kan håndtere meget høje strømspændinger. Det anvendes i halvlederindustrien, men markedet er presset, og Topsil har i flere år haft store underskud.
Ledelsen analyserede sig frem til, at der er behov for konsolidering i branchen, og Topsil satte derfor gang i en salgsproces. Det har været dialog både med kapitalfonde og industrielle aktører, og 20. maj meddelte selskabet, at der var indgået en aftale om salg af silicium-forretningen til GlobalWafers. Det var dette salg, der blev godkendt på generalforsamlingen.
