Dansk bioteks udenlandske børseventyr ender i paradis - eller i helvede

Kæmpe jackpot eller eklatant fiasko. Nogenlunde sådan er det gået for de 10 danske life science-selskaber, som siden 2014 er blevet børsnoteret uden for landets grænser.

»Det var det svenske aktiemarked, der var muligt og interessant for os. Det var nemt at blive noteret, og det har været nemt for os i flere omgange at rejse penge,« siger Jørgen Drejer, adm. direktør i Saniona, der i alt har rejst omkring 75 mio. svenske kr.

Det danske biotekselskab, der bl.a. forsker i diabetes og fedme, har siden børsnoteringen i foråret 2014 været på ét langt kursridt. Det har ført til en stigning i markedsværdien på mere end 600 pct. og gør i dag selskabet knap 730 mio. svenske kr. værd.

Selskabet er ét blandt i alt 10 danske life science-selskaber, som altså har valgt at se bort fra Danmark, når der skulle hentes penge til den fortsatte udvikling.

»Det er desværre en umulighed at børsnotere små biotekselskaber i Danmark. Markedet eksisterer ikke, for der er ikke investorer til at understøtte en sådan notering. Det er der derimod i Sverige,« siger Sten Verland, partner i venturefonden Sunstone Capital, som bl.a. har været med til at børsnotere biotekselskabet Nuevolution i Sverige.

Siden 2014 er der ifølge Sten Verland blevet børsnoteret 67 små selskaber i Sverige mod lige præcis nul i København. Til gengæld har Danmark haft to ud af de tre største børsnoteringer i verden i 2016 med Dong og Nets.

Den kendte biotekinvestor og medstifter af bl.a. Genmab, Florian Schönharting, er i dag bestyrelsesformand for Forward Pharma. Et selskab, han i 2014 børsnoterede på Nasdaq i New York, hvor man i samme ombæring hentede 1,3 mia. kr.

Det gjorde man bl.a., fordi der er langt flere specialister, og fordi Forward Pharma ligger i et stort patentslagsmål med amerikanske Biogen. Sidstnævnte betyder noget i forhold til analytikerdækningen.

»Det danske investeringsmiljø er i vid udstrækning drevet af få generalister, og deres forhold til biotek er drevet af nogle meget få observationer i fortiden, som indtil Genmabs succes har været meget negativ,« siger Florian Schönharting, der også har en klar konklusion, når man taler om biotek generelt.

»At kalde investeringer i biotek for dårligt, svarer til, at man mener, internettet har været skidt for menneskeheden,« siger han.