A.P. Møller-Mærsk risikerer ridser i koncernens kreditværdighed

Moody’s har rettet søgelyset mod A.P. Møller-Mærsk.

Den internationale kreditvurderingsgigant er usikker på, hvordan Mærsk-ledelsen vil håndtere selskabets milliardgæld efter salget af olieforretningen til franske Total.

»Vi har placeret Mærsk’s rating på observationslisten med henblik på en mulig nedjustering på grund af betydelig usikkerhed om, hvor meget af den udestående gæld, hvis noget, selskabet vil tilbagebetale ved hjælp af værdien af selskabets Total S.A.-aktier,« udtaler Maria Maslovsky, vice president i Moody’s og ledende analytiker omkring Maersk, i en meddelelse.

A.P. Møller-Mærsk kreditvurderes for øjeblikket af Standard & Poor’s (S&P) og Moody’s.

S&P satte allerede sidste uge A.P. Møller -Maersk A/S på observationslisten.

Både S&P og Moody’s forklarer overvejelserne om at give den danske industrikæmpe et hak i kreditvurderingen med, at det her og nu er uklart, om Mærsk-topchef Søren Skou har tænkt sig at reducere selskabets gæld tilstrækkeligt til, at det opvejer salget af olie- og gasaktiviteterne, der hidtil har fungeret som en stabil pengemaskine for Mærsk-forretningen.

I den forbindelse hæfter Moody’s sig især ved, at Mærsk-ledelsen har meldt ud, at man planlægger at »returnere en væsentlig del« af værdien af de 97,5 mio. Total-aktier, der indgår som en del af betalingen for Maersk Oil, til aktionærerne i 2018 og 2019.

Ifølge Moody’s er det dog nødvendigt, at Mærsk-ledelsen bruger en del af udbyttet fra salget af Total S.A.-aktierne eller indtægter fra yderligere frasalg i energidivisionen til at nedbringe selskabets samlede gæld.

Sker det ikke, signalerer Moody’s, at A.P. Møller-Mærsk vil blive banket et skridt ned af kreditvurderingsstigen, så kreditvurderingen fremover lyder på Baa3.

Moody’s sænkede senest sin kreditvurdering for Mærsk i december sidste år. Det skete efter omstruktureringen af Mærsk i to hoveddivisioner – en for energi og en for transport.