Forsker opfordrer Jyske Bank: Sælg jeres realkreditinstitut til dem her
Det vil øge konkurrencen på det danske realkreditmarked, hvis Jyske Bank sælger sit realkreditinstitut til nogle danske pensionsselskaber, lyder det fra en forsker.
Jyske Bank bør sælge sit realkreditinstitut til et eller flere danske pensionsselskaber for at kunne konkurrere direkte med Totalkredit, der er ejet af Nykredit.
Sådan lyder opfordringen nu fra en kendt bankforsker.
»Hvis Jyske Bank sælger Jyske Realkredit til nogle danske pensionskasser, vinder alle på det bortset fra Nykredit,« siger Lars Krull, seniorrådgiver ved Aalborg Universitet.
Opfordringen til at sælge Jyske Realkredit til danske pensionsselskaber kommer oven på den afgørelse, som Konkurrencerådet offentliggjorde i sidste uge, der er med til at definere fremtidens realkreditsektor.
Afgørelsen handlede konkret om den aftale, som Totalkredit har med 41 banker om at sælge selskabets realkreditlån. Den hidtidige aftale straffede bankerne hårdt økonomisk, hvis de begyndte at tilbyde deres kunder realkreditlån fra et andet selskab end Totalkredit.
Det gør den opdaterede aftale godkendt af Konkurrencerådet op med. Det er dog fortsat ikke tilladt for de 41 banker at tilbyde deres kunder realkreditlån fra Danske Bank, Nordea eller Jyske Bank samtidig med realkreditlån fra Totalkredit. Parallelsalg er altså fortsat forbudt.
Men hvis Jyske Realkredit kommer på pensionskassehænder, bliver parallelsalg tilladt.
»Pensionskassers indtræden som ejere af Jyske Realkredit giver bankerne i Totalkredit-samarbejdet mulighed for at tilbyde konkurrerende realkreditprodukter,« siger Lars Krull.
Han er ikke et sekund i tvivl om, at mange af bankerne i Totalkredit-samarbejdet gerne vil have et realkreditprodukt på hylden fra et andet realkreditselskab end netop Totalkredit.
Det skyldes, at bankerne til dagligt er i hård konkurrence med Totalkredits ejer, Nykredit.
»Nykredit vil jo gerne vokse sin bank, og det er selskabet dygtigt i fuld gang med at gøre. Men det sker i direkte konkurrence med bankerne i Totalkredit-samarbejdet, som derfor har sådan et had-/kærlighedsforhold til Nykredit,« siger Lars Krull.
Prisen? Den vil han ikke gætte på. Det må være op til Jyske Banks topchef, Lars Stensgaard Mørch, at forhandle sig frem til den bedst mulige.
»Men det vil frigøre et substantielt beløb i Jyske Bank til glæde for aktionærerne. Jyske Bank vil samtidig få en væsentlig bedre egenkapitalforrentning,« siger Lars Krull.
Danske Banks bankanalytiker Asbjørn Mørk sendte i april en opsigtsvækkende analyse ud til sine kunder, hvor han opfordrede Jyske Bank til at overveje at sælge Jyske Realkredit for i stedet at samarbejde med Nordeas og Danske Banks realkreditinstitutter Nordea Kredit og Realkredit Danmark.
Han vurderede, at Jyske Bank ikke havde størrelsen til for alvor at konkurrere med især Nykredit og Totalkredit.
Asbjørn Mørk vurderede, at et sådan træk kunne frigøre op mod 15 mia. kr. i egenkapital og booste bankens aktiekurs op til kurs 800. Til sammenligning handles den i dag i kurs 524,5.
Bankforskeren fra Aalborg Universitet peger på, at en række danske pensionsselskaber allerede har erfaring med at eje et realkreditinstitut. Via et konsortium ejer pensionsselskaberne PFA Pension, PensionDanmark, PKA, AP Pension og MP Pension 16,9 pct. af aktierne i Nykredit. Prisen var dengang 11,6 mia. kr., og selvom Nykredit ikke er børsnoteret, er det en velkendt hemmelighed, at selskabets markedsværdi i dag er væsentligt højere.
Et ejerskab af Jyske Realkredit - som formentlig så skal kaldes noget andet - giver også en anden fordel for en eventuel kommende pensionskasseejer.
»De vil kunne tilbyde kontante rabatter på realkreditlånene til deres kunder, ligesom vi ser Nykredits ejer, Forenet Kredit, gøre det til Totalkredits kunder via Kundekroner. Det gør produktet mere konkurrencedygtigt og vil dermed være et reelt alternativ til Totalkredits lån,« siger Lars Krull.
Totalkredit sidder i dag på mere end 50 pct. af det danske realkreditmarked, men har i mange områder af landet en markedsandel på mere end 85 til 90 pct. af nyudlånet.
Det skyldes bl.a. den hidtidige Totalkredit-aftale, der har givet selskabet eksklusivitet til at tilbyde realkreditlån via de 41 banker i samarbejdet.
»Denne eksklusivitet har negative konsekvenser i landdistrikterne, fordi Totalkredits lån ofte er det eneste, som kunderne i lokalbankerne kan få tilbudt. Uden konkurrence har kunderne ikke mulighed for at forhandle sig frem til bedre vilkår eller få alternative vurderinger af deres ejendom. Det kan der gøres noget ved, hvis Jyske Realkredit bliver købt af pensionskasser, fordi det vil øge konkurrencen,« siger Lars Krull.
PFA Pension, der var primus motor i opkøbet af en del af Nykredit, oplyser, at selskabets fokus »er at skabe mest mulig værdi til vores 1,3 millioner kunder i vores kundefællesskab, og det gør vi bedst som pensionsselskab – ikke som finanskoncern. Blandt andet derfor solgte vi PFA Bank, og derfor har vi ingen planer om at købe et realkreditinstitut.«
Jyske Bank, der i 2021 klagede over Totalkredit-aftalen til Konkurrence- og Forbrugerstyrelsen over Totalkredit-aftalen, har ingen kommentarer til forslaget om at sælge Jyske Realkredit til et eller flere danske pensionsselskaber.
Nykredit ønsker heller ikke at kommentere forslaget fra bankforskeren.
Lars Krull har skrevet et indlæg på Linkedin om emnet. Læs det her.
