Smilet på aktiemarkedet er stivnet
Der vil være langt mellem snapsene i den forestående regnskabssæson for første kvartal. Den vil blegne i forhold til sidste år, og usikkerheden om fremtiden vil mudre ledelsens klarsyn, spår analytikere.
Lige så gråt og lunefuldt vejret kan være i april, lige så grå og lunefuld kan den forestående regnskabssæson blive.
Virksomhedernes regnskaber for første kvartal vil mangle al den medvind og optimisme, de havde for et år siden. Og samtidig vil de møde en hel del direkte modvind.
»Når vi ser på den europæiske side, så er smilet på aktiemarkedet nok stivnet noget. Det stammer først og fremmest fra USA, hvor de massivt har nedskrevet deres forventninger til regnskabssæsonen,« siger Otto Friedrichsen, aktiestrateg i Formuepleje.
Der er allerede dukket de første kvartalsregnskaber op i USA, men det er først på mandag, at det mere eller mindre officielle startskud går, når metalgiganten Alcoa kommer med sit regnskab.
Det er dog de store energiselskaber og banker, der kan vente sig de fleste øretæver i regnearkene, når deres regnskaber kommer.
»Store sektorer som energi og finans vil være påvirket af hhv. de stadig relativt lave oliepriser og de lave renter. Og selv i de selskaber, der egentlig har haft et fint første kvartal, vil ledelsens udmeldinger formentlig være præget af usikkerhed om fremtiden,« siger Jon Abakka, analytiker i Handelsbanken.
Også han venter altså en relativt slukøret sæson.
Det samme gør en meget bred kreds af amerikanske analytikere. I første omgang er de blevet inspireret af en hel stribe nedjusteringer i de seneste måneder - i alt små 100 selskaber har valgt at skrue ned for indtjeningsforventningerne i 2016.
Samtidig har der været stor usikkerhed om den globale økonomi, olieprisen og forskellige politiske forestående begivenheder - bl.a. det amerikanske præsidentvalg og den forestående britiske afstemning om EU.
Det har ført til, at de amerikanske aktieanalytikere nu tror, at omsætningen i de største virksomheder i det toneangivende S&P 500-indeks vil ligge 7-9 pct. lavere end første kvartal sidste år. De tror tilsvarende, at overskuddet på selve driften af virksomheden vil falde i samme størrelsesorden.
»Forventningen er, at vi vil se en faldende indtjening. Det store spørgsmål er, hvor stort faldet så skal være,« siger Peter Jankovskis, investeringsansvarlig i det amerikanske investeringsselskab OakBrook Investments til Reuters.
