Første runde af fransk valg giver næppe anledning til børsskvulp

Resultatet af første runde af det franske præsidentvalg blev lige så tæt som forudsagt, men udfaldet blev alligevel lige så forventeligt som forudsagt, idet Emmanuel Macron sikrede sig videre deltagelse sammen med Front Nationals Marine Le Pen.

Dermed er der lagt op til en stille åbning på de finansielle markeder, selv om Marine Le Pen pga. sin skarpe EU-modstand er en af de kandidater, som mange investorer frygter. Men omvendt er det allerede priset ind i de finansielle markeder, at hun rent faktisk kan vinde og blive ny præsident i den femte republik.

»Et sådant valgudfald bør derfor ikke i sig selv give anledning til en umiddelbar og mærkbar markedseffekt. Markederne vil derefter forventeligt holde vejret frem mod anden valgrunde den 7. maj, hvor Macron ser ud til at være favorit. Og netop en sejr til Macron bør kunne give plusser på børsmarkederne, da det vil reducere EU usikkerheden – og usikkerhed er børsmarkedernes værste fjende,« noterer Anders Schelde, investeringsdirektør i Nordea, i en kommentar op til den første franske valghandling.

Anderledes havde det været, hvis f.eks. kommunisten Jean-Luc Melenchon havde presset sig videre til anden runde. Og særligt hvis modstanderen havde været Le Pen, så havde man nok kunne forvente store reaktioner på børserne.

Reaktionerne kan nå at komme endnu, hvis det lykkes Le Pen at overvinde Macron ved anden og sidste runde ved præsidentvalget den 7. maj.

Men ifølge Deutsche Bank er der klart størst chance for, at den nuværende præsident Francois Hollande kan overlade embedet til Emmanuel Macron. Baseret på den forventede stemmedeltagelse og hvem folk har sagt, at de har intentioner om at stemme på, og hvis man udelukker en kraftig og overraskende stigning til Le Pen, er Macrons chance for sejr omkring 80 pct., vurderede banken op til søndagens valg.

»Le Pens chancer for at vinde anden runde vil dog stige, hvis hun lykkes med at vinde første runde med mere end 5 procentpoint, og hvis stemmedeltagelsen er lav i anden valgrunde,« lød analysen.

De 5 procentpoint tydede intet dog på søndag aften, da de første valgresultater kom ud. De første exit polls fandt fin genklang med meningsmålingerne, der gik forud. Macron lå til knap 24 pct., Le Pen til 22 pct. Det endelige resultat blev, at Macron fik 23,8 pct. af stemmerne og Le Pen 21,5 pct.

Uanset om Macron så også ender med at indtage Élyséepalæet, så advarer Nordeas Anders Schelde dog imod at tro, at vælgernes flugt til yderfløjerne er slut. Det vil fortsat bestå og går ikke bare sådan væk, fordi en mere midtsøgende kandidat vinder et valg.

Omvendt lurer et frexit heller ikke partout lige om hjørnet, hvis Marine Le Pen skulle gå hen og skrive historie og blive den første kvindelige præsident i Frankrig.

»Det vil også som minimum kræve, at Front National får en markant jordskredssejr ved parlamentsvalget i juni. Man kan derfor argumentere for, at frygten for frexit måske er større end risikoen for, at det reelt bliver en realitet,« vurderer investeringsdirektøren.