Obligationer/åbning: Renteplus og fokus på Powell-tale

Ved tirsdagens åbning af det danske obligationsmarked stiger renten på den toneangivende tiårige danske statsobligation marginalt til omkring minus 0,40 pct., hvilket er 1 basispoint højere end ved lukketid mandag.

Her endte den i minus 0,41 pct., hvilket var 2 basispoint højere end ved lukketid fredag i sidste uge.

Forud for åbningen havde Sydbanks makroanalytiker Mathias Dollerup Sproegel ventet, at det danske obligationsmarked ville åbne med svagt stigende renter.

Ser vi på den toneangivende tiårige amerikanske statsobligation ligger renten tirsdag morgen i 0,77 pct., hvilket er 2 basispoint højere end ved dansk lukketid mandag. Mandag steg renten på den tiårige amerikanske statsobligation 9 basispoint til knap 0,78 pct.

Håbet om en ny coronahjælpepakke i USA, bedre end ventede nøgletal og nyheden om, at den amerikanske præsident Donald Trump er i bedring og udskrevet fra et militærhospital mandag kl. 18.30 (kl. 00.30 tirsdag dansk tid, red.), sendte mandag aktierne op. Det førte til faldende obligationskurser og dermed stigende renter i USA.

Mandag er den positive stemning dampet en smule af og futures for de tre ledende amerikanske indeks ligger mellem et fald på 0,1 pct. og en stigning på 0,1 pct. Den tyske DAX-future ligger fladt.

Opmærksomheden vil i dag blandt andet være rettet mod Jerome Powell, der er chef for den amerikanske centralbank, Federal Reserve, når han går på talerstolen kl. 16.40 dansk tid. Her vil der især blive lyttet efter eventuelle budskaber, skriver Jyske Banks chefanalytiker Kim Fæster i en kommentar tirsdag morgen.

- De er blevet vigtigere af, at kongressen stadig ikke har godkendt nye finanspolitiske stimulanser. Det lægger nemlig mere af ansvaret over på Fed for at stimulere økonomien. Fed og Powell er også blevet kritiseret for ikke at stimulere økonomien og inflationen mere. De kunne øge opkøbene, købe flere langtløbende statsobligationer og lempe udlånsbetingelserne på deres specielle udlånsprogrammer, skriver han og tilføjer:

- Fed kunne også vælge at indføre rentekurvekontrol eller sætte renten ned i negativt interval, men begge disse instrumenter ligger efter vores vurdering absolut nederst i Feds værktøjskasse.Vi venter dog ikke, at Powell fremtryller nye stimulanser i dagens tale.

Også den irske centralbankchef Philip R. Lane og chefen for Den Europæiske Centralbank, Christine Lagarde, skal tale i dag, og de to taler vil blive gransket for eventuelle signaler om nye pengepolitiske lempelser, vurderer chefanalytikeren.

- Lane har tidligere klart argumenteret for, at de usikre vækstudsigter koblet med det fortsat meget svage inflationsbillede fordrer nye lempelser, mens Lagarde har været mere nølende i forsøget på at få opbygget konsensus blandt de forskellige ECB-medlemmers holdninger, skriver Kim Fæster og tilføjer:

- Vi venter, at ECB endnu en gang forøger og forlænger opkøbsprogrammet, hvilket kan blive annonceret på december-mødet.