Gigantisk investor spår, at økonomien går i stå

Nyd den resterende tid af kalenderåret 2017. Økonomi vil nemlig formentlig gå et gear ned i det kommende år.

Sådan lød budskabet på et seminar i London, som den store amerikanske kapitalforvalter Pimco holdt for nyligt. Pimcos prognose for de kommende seks til 12 måneder har således fået titlen »Det bliver ikke bedre end i øjeblikket«.

»Det er nemlig svært at forestille sig et globalt makroøkonomisk miljø, der er bedre end det, vi har set i år. I år har vi haft en synkron og accelererende vækst, der har været den bedste siden 2010,« lyder det fra Joachim Fels, der har titel af Global Economic Advisor og managing director i Pimco.

I USA forventer Pimco en BNP-vækst næste år på 1,75-2,25 pct., mens det er ventet, at den lander i omegnen af 2-2,3 pct. i år.

»Det er første gang i mange år, at der ikke er kommet et chok ud af det blå, så derfor er det svært at se, at dette gode makromiljø fortsætte ind i fremtiden. Det betyder ikke, at det går voldsomt ned ad bakke. Vi mener, at det momentum, der har været, nu bliver afløst af en sidelæns bevægelse eller at den økonomiske vækst vil aftage,« siger Joachim Fels.

Pimco forventer altså ikke, at USA vil blive ramt af en recession inden for en overskuelig tidshorisont.

»Hvordan ved vi, at der ikke sker noget dramatisk? Det ved vi faktisk ikke. Økonomer er notorisk dårlige til at forudse recessioner. De spotter dem først, når de er kommet,« lyder det fra Joachim Fels.

Han peger dog på, at man i Pimco ikke ser nogen større ubalancer i økonomien, som kan føre til recessioner. Arbejdsmarkedet er f.eks. ikke ved at overophede, og samtidig peger Pimcos datamodeller heller ikke på nogen recession.

»Når vi bruger big data til at se, om der er nogle mønstre fra tidligere recessioner, som går igen, så viser vores modeller, at der er en risiko på ca. 10 pct. for en recession i USA og eurozonen,« siger Joachim Fels.

Pimco investerer ud fra en makroøkonomisk tilgang. I øjeblikket afspejler værdisætningen på de finansielle markeder stort set Pimcos syn på verden. Med andre ord er der ikke så mange oplagte investeringer tilbage, og derfor holder man en del af krudtet tørt hos den store kapitalforvalter.