Investor

Vi nærmer os begyndelsen på enden

Artiklens øverste billede
Jens Schjerning, cheføkonom Agrocura

Økonomien buldrer fortsat videre. Der er ganske pæne vækstprocenter fra USA, Europa og Kina, og det vil fortsætte en rum tid endnu. Vores konjunkturmodel er vendt rundt i sommer 2017 til den bedste fase igen. Det sker sjældent, men viser, at økonomien endnu ikke er færdig med at generere positiv BNP-vækst.

Det ændrer dog ikke ved, at der er ni år siden, at vi forlod sidste recession. Og der er historisk 9-11 år mellem recessionerne. Det fortæller os, at vi er påbegyndt den sidste fase af denne højkonjunktur, som formentligt varer to til tre år mere. Der sker vigtige ting i den afsluttende fase:

  1. Eufori stiger og tåbelige beslutninger tages.
  2. Råvarepriser stiger og volatiliteten stiger. Der tages typisk flere uheldige beslutninger på indkøb og salg.
  3. Inflationen stiger og lønvæksten stiger.
  4. Renten stiger.

Overstående vil til sidst kvæle forbruget og virksomhederne og dermed fremkommer der en recession, som vil betyde konkurs for de, som har været for aggressive i deres investeringspolitik i den sidste fase, og samtidig ikke har beskyttet deres forretning.

Investorer kigger meget på deres afkast, herunder søgen efter bedre kontra i forhold til den risiko de vil påtage. De sidste par år af højkonjunkturen er typisk kendetegnet med stigende inflation, løn og stigende renter. Når inflationen stiger udhuler det en del af afkastet på aktier.

Derfor forsøger investorerne at beskytte sig mod inflationen, som typisk sker ved flytning af midlerne til mere råvarer i porteføljen. Det er i sig selv medvirkende til at skubbe råvarepriserne endnu højere og dermed skubbe til en recession ude i fremtiden. Vi kan allerede i dag se, at olieprisen er steget betragteligt, herunder andre industrielle råvarer. Derfor må vi forvente, at inflationen også vil stige yderligere i den kommende tid. Det giver en selvbekræftende cirkel, og endnu flere investorer flytter midler ind i råvaresegmentet.

Denne tendens er først lige begyndt. Derfor kan du sagtens nå, at være med på investeringerne i råvaresegmentet for en del af dine midler. Det er dog vigtigt, at kigge sig godt for, specielt hvilket produkter der købes.

Top job

Forsiden lige nu

Anbefalet til dig

Giv adgang til en ven

Hver måned kan du give adgang til 5 låste artikler.
Du har givet 0 ud af 0 låste artikler.

Giv artiklen via:

Modtageren kan frit læse artiklen uden at logge ind.

Du kan ikke give flere artikler

Næste kalendermåned kan du give adgang til 5 nye artikler.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke gives videre grundet en teknisk fejl.

Ingen internetforbindelse

Artiklen kunne ikke gives videre grundet manglende internetforbindelse.

Denne funktion kræver Digital+

Med et Digital+ abonnement kan du give adgang til 5 låste artikler om måneden.

ALLEREDE ABONNENT?  LOG IND

Denne funktion kræver abonnement

Med et abonnement kan du lave din egen læseliste og læse artiklerne, når det passer dig.

Teknisk fejl

Artiklen kunne ikke tilføjes til læselisten, grundet en teknisk fejl.

Forsøg igen senere.

Del artiklen
Relevant for andre?
Del artiklen på sociale medier.

Du kan ikke logge ind

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, men vi har sørget for, at du har adgang til alt vores indhold, imens vi arbejder på sagen. Forsøg at logge ind igen senere. Vi beklager ulejligheden.

Du kan ikke logge ud

Vi har i øjeblikket problemer med vores loginsystem, og derfor kan vi ikke logge dig ud. Forsøg igen senere. Vi beklager ulejligheden.