Denne del af aktiemarkedet tror pensionsselskab mest på

Én bestemt type aktier vil klare sig bedre end den øvrige del af markedet i årets sidste måneder. Sådan lyder det fra pensionskassen Industriens Pension, som venter, at de såkaldte defensive aktier vil klare sig bedst i den resterende del af året.

»Defensive aktier har set under ét haft et rigtig godt år foreløbig, og jeg tror, at de vil fortsætte med at outperforme konjunkturfølsomme aktier i resten af året,« lyder det i en kommentar fra Christian Tegllund Blaabjerg, der er investeringsstrateg i Industriens Pension.

Defensive aktier betegner aktier i selskaber, som er mindre følsomme over for konjunkturerne. Altså selskaber som f.eks. Novo Nordisk, der sælger insulin, uanset om der er op- eller nedgang i økonomien.

Forklaringen på, at man i Industriens Pension tror mest på defensive aktier i øjeblikket, skal findes i de økonomiske nøgletal. De peger i retning af en svagere vækst.

»Støtten fra konjunkturerne til de globale aktier bliver dermed fortsat svagere, og derfor vil de cykliske aktier have sværere ved at leve op til indtjeningsforventningerne end de defensive,« lyder det fra Christian Tegllund Blaabjerg.

Det er bl.a. PMI’erne (indkøbschefernes økonomiske forventninger til den kommende tid), der er svage. Det gælder særligt i Europa, hvor forbrugs- og industricykliske selskaber må indstille sig på svag vækst.

I Industriens Pension peger man bl.a. på, at bl.a. de såkaldte PMI-tal er svage. Tallet dækker over indkøbschefernes forventninger til den kommende tid, og det er særligt tilfældet i Europa, hvor der er udsigt til svag vækst for selskaber inden for bl.a. forbrug.

»Der er heldigvis ikke udsigt til en europæisk recession, der vil slå bunden ud af markedet, men derimod en svag vækst og et markedsmiljø, der passer de defensive aktier bedre end de konjunkturfølsomme,« udtaler Christian Tegllund Blaabjerg.

Det er ikke kun udsigten til en svagere vækst, der får Industriens Pension til at foretrække defensive aktier. Det samme gør renteniveauerne, hvor det er mere end svært at trække et afkast ud af obligationer uden yderligere rentefald.

»Det ekstreme lavrentemiljø, der ser ud til at fortsætte så langt øjet rækker, skaber samtidig et efterspørgselspres efter defensive aktier fra investorer, der jagter afkast i den mindst risikable del af aktiemarkedet,« lyder det fra Christian Tegllund Blaabjerg.