Kapitalforvalter forventer urolige aktiemarkeder i 2020

2020 kan blive et uroligt år på finansmarkederne, men man kan udnytte uroen til at gå på jagt efter gode tilbud på de svingende markeder. Sådan lyder det fra Henrik Arnfred, der er seniorkonsulent og partner i Fondsmæglerselskabet Investering & Tryghed.

»Vi forudsætter, at der kommer et miljø med store udsving i 2020. Vi så noget af det i fjerde kvartal i 2018, hvor værdiansættelsen på aktierne blev lidt anstrengte, og folk kom i tvivl om, hvorvidt indtjeningsvæksten i virksomhederne overhovedet kunne følge med,« siger Henrik Arnfred.

Selv om urolige markeder og store kursudsving ikke umiddelbart lyder lovende, kan situationen rumme muligheder. Store udsving vil nemlig betyde, at der vil være mulighed for at hive nogle kursgevinster hjem, hvis man slår til på det rigtige tidspunkt.

Det kræver dog likviditet, og derfor anbefaler Henrik Arnfred, at man placerer en del af sin formue et sted med beskeden risiko - for eksempel i realkreditobligationer.

»Det koster ikke synderligt meget. Det er stort set omkostningsfrit at sælge obligationer og dermed skaffe likviditet. I et marked med store udsving kan det være behændigt at have noget tørt krudt. Hvis du har nogle penge, skal de placeres et sted, hvor du ikke har en negativ rente, og her er realkreditobligationer et godt bud,« siger Henrik Arnfred.

Henrik Arnfred advarer samtidig imod, at man investerer i obligationer med en lav kreditværdighed - de såkaldte ”high-yield obligationer. De risikerer nemlig at få en tæt barbering, hvis aktiemarkedet får det svært i 2020, mener han.

»Jo svagere kreditkvaliteten er, jo højere sammenhæng er der med det, der sker på aktiemarkedet. Går man tilbage til finanskrisen, faldt high-yield obligationer ligeså meget som aktiemarkedet. De er altså ikke en parkeringsplads for tørt krudt, og man bliver i stedet nødt til at holde sig til den del af obligationsmarkedet, der har en forholdsvis høj kreditvurdering, og som er let omsættelig,« siger Henrik Arnfred.