Verdens mest værdifulde selskab er blevet 1,3 billioner mindre værd

Det er kun en lille måned siden, at olieselskabet Saudi Aramco blev verdens dyreste børsnoterede selskab, da man gik ind på den saudiske børs med en værdi, der endte helt oppe på 1800 mia. dollars - altså 12,2 billioner kr.

Aktien bragede i de første dage op på den saudiske børs, men den 16. december - fem dage efter børsdebuten - knækkede kurven. I dag er virksomheden omtrent 10 pct. mindre værd - svarende til hele 1,3 billioner kr. Det skriver CNN.

Saudi Aramcos aktie havde på toppen en værdi på 38 saudiske riyal, svarende til 67,75 kr., hvilket var faldet til det foreløbige lavpunkt på 34,5 riyal - 61,51 kr. - mandag. Ifølge Ole Hansen, der er råvarestrateg i Saxo Bank, stiller faldet spørgsmålstegn ved, om aktien overhovedet skulle have været så høj i første omgang.

»Man kan argumentere for, at aktien i det hele taget var for højt værdisat til at starte med. Jeg vil ikke kalde det manipulering, men den blev supporteret pænt i de første dage. Det gjorde, at aktien havde mulighed for at nå så højt et niveau, at den kunne skabe de positive overskrifter, som Kronprinsen ønskede sig,« siger han.

Saudi Aramcos aktie tog endnu et dyk, da det kom frem, at USA havde likvideret den iranske militærleder Qassem Soleimani, og dermed eskalerede den igangværende konflikt mellem de to lande. Saudi Aramco har allerede oplevet angreb på olieproduktionen i september, og en yderligere eskalering af konflikten mellem Iran og USA kan blive et stort problem for oliegiganten, mener Ole Hansen.

»Det viser jo, hvor eksponerede Saudi Aramco er i forhold til sikkerhedssituationen i Mellemøsten. Angrebet tilbage i september viste den usikkerhed, der er forbundet med at være afhængig af produktionen i et i øjeblikket volatilt område. Iran og Saudi Arabien er ikke specielt gode venner, og hvis USA går i krig med Iran, kan Saudi Arabien ikke undgå at blive involveret i et eller andet omfang,« siger han.

Da Saudi Aramco skulle børsnoteres, valgte man kun at sætte 1,5 pct. af virksomheden til salg i aktier på den lokale, saudiske børs Tadawul. Det skal virksomheden være glade for. Havde aktierne været sat til salg på den internationale børs, kunne det have set noget værre ud, mener Ole Hansen.

»Det er Saudi Aramcos held, at man ikke valgte at sætte den til salg på det internationale marked, for så havde investorerne formodentlig brugt aktien som en hedge (risikoafdækning, red.) mod geopolitisk uro i Mellemøsten, og det havde sendt den noget længere ned, end vi har set,« siger han.

Selvom det kunne have gået værre, lyder 1,3 billioner kr. dog stadig som et tal i den høje ende. Men det foreløbige værdifald er næppe noget, der kommer til at holde de saudiske oliesheikher oppe om natten, for problemet er i høj grad kosmetisk, vurderer råvarestrategen.

»Det betyder ikke en bønne. De bryder sig selvfølgelig ikke om at se, at den ikke har holdt det høje niveau, men Saudi Aramco er ikke et selskab, som er særlig afhængige af aktieprisen, fordi det kun er 1,5 pct. af virksomheden, der er i cirkulation,« siger han.