Udsigt til stor aktievolatilitet: Nvidia kan svinge 1.800 milliarder kroner i værdi efter regnskab

Hele 280 mia. dollars - eller det, der svarer til 1.800 mia. kr.

Så meget ser det ud til, at Nvidias markedsværdi vil svinge med, når chipmastodonten onsdag aften dansk tid aflægger kvartalsregnskab.

Handlen med optioner – et instrument, som lader investorer tilegne sig retten til at købe eller sælge en aktie til en bestemt pris på et bestemt tidspunkt – viser konkret, at Nvidia-aktien kan stige eller falde 5,4 pct.

Lars Skovgaard Andersen, investeringsstrateg i Danske Bank, bider mærke i, at den indikerede kursreaktion er den laveste i næsten to år.

»Det afspejler, at markedet i dag er mindre usikkert omkring selve kvartalstallene og langt mere optaget af guidning, produktplaner og de langsigtede væksthistorier,« fastslår han i en kommentar før regnskabet.

Til sammenligning har aktiekursen i snit ændret sig med 7,4 pct. til den ene eller anden side ovenpå Nvidias seneste 12 kvartalsregnskaber, viser tal fra analysefirmaet Option Research & Technology Services (ORATS).

Med andre ord regner investorerne med at blive mindre overraskede, end de tidligere er blevet i forbindelse med kvartalsregnskaberne fra verdens mest værdifulde virksomhed og toneangivende aktør inden for AI.

»Jeg tror, at begyndelsen på AI-æraen - hvor Nvidia overraskede alle med markant bedre indtjeningstal end ventet og kursstigninger på 10, 15 eller 20 pct. – på en måde er forbi,« siger Chris Murphy, der er medansvarlig for derivatstrategi i investeringsvirksomheden Susquehanna, til Reuters.

Forud for regnskabet har Nvidia fået skåret en luns af markedsværdien. På syv handelsdage er aktien faldet med i alt 7,5 pct.

Spørgsmålet er, om kvartalsregnskabet vil forstærke kursnedturen eller blive en bremseklods.

Lars Skovgaard Andersen er ikke i tvivl om, at kvartalsregnskabet vil sætte tonen på aktiemarkedet.

»Når Nvidia aflægger regnskab i aften, er det reelt ikke bare et regnskab for én virksomhed. Det er blevet en af de vigtigste temperaturmålinger på hele AI-investeringstemaet - og dermed også på en betydelig del af udviklingen på de globale aktiemarkeder,« understreger han.

Men Nvidia står ifølge investeringsstrategen over for en udfordring.

»Forventningerne er blevet ekstreme. Selskabet har slået analytikernes indtjeningsforventninger i otte kvartaler i træk, men aktien er alligevel faldet efter fem af de seneste seks regnskaber ifølge Bloomberg-data.«

Helt enkelt forventer investorerne allerede et stærkt kvartal.

»Markedet tror fortsat på Nvidia, men investorerne kræver flere beviser, før de er villige til at sende aktien markant højere,« skriver han.

Lars Skovgaard Andersen mener, at nøgletallene for andet kvartal i sidste ende ikke kommer til at blive udslagsgivende for, hvorvidt Nvidia-aktien stiger eller falder, når børsen i New York slår dørene op torsdag.

»Det afgørende bliver, om Jensen Huang (Nvidias adm. direktør, red.) kan overbevise markedet om, at AI-investeringerne stadig befinder sig i begyndelsen af en flerårig investeringscyklus snarere end i slutningen af et ekstraordinært boom,« lyder analysen fra Lars Skovgaard Andersen.

Kursestimater fra Bloomberg viser, at analytikerne regner med tæt på en fordobling af Nvidias omsætning til 92,3 mia. dollars målt i forhold til samme kvartal sidste år.

På samme tid ser de driftsresultatet stige til 61,2 mia. dollars til 30,2 mia. dollars.