Deutsche Bank: Glem alt om en recession i USA

Den seneste jobrapport fra USA er en enlig svale og ikke udtryk for, at verdens største økonomi har mistet så meget fart, at en recession kan ses tydeligt i horisonten. Sådan lyder det i en kommentar fra danske Torsten Sløk, der er cheføkonom i Deutsche Bank.

I kommentaren peger cheføkonomen på flere faktorer, som tegner et andet billede af den amerikanske økonomi end den svage jobrapport, der viste, at der kun var blevet skabt 38.000 nye job uden for landbruget.

Det var det dårligste tal i fem år, og det lå langt under analytikernes forventninger på 162.000 nye job. Pessimisterne har set det som et udtryk for, at USA kan være på vej imod en recession, men det er en overfortolkning af jobrapporten, mener man i Deutsche Bank.

»Hvis vi er på vej ind i en recession, hvorfor er der så rekordmange ledige stillinger? Hvis man ser på de seneste to recessioner, begyndte antallet af ledige stillinger at falde ca. ét år inden recessionerne begyndte, og det er ikke det, vi ser i dag,« skriver Torsten Sløk.

Derudover peger Torsten Sløk på, at bankernes kreditgivning er steget med 8 pct. i maj, hvilket ikke stemmer overens med, at USA er på vej imod en recession.

»Hvad skulle årsagen være til, at vi er på vej imod en recession? Hvad er det for et chok, der har ramt den amerikanske økonomi i de seneste måneder, som skulle føre til en betydelig opbremsning i væksten? Der har ikke været noget, og derfor er konklusionen, at de 38.000 job ikke signalerer en dramatisk vækstnedgang. Forvent derfor at tallet for juni vil stige,« skriver Torsten Sløk.