Jyske Bank: Trygs regnskab er bestået - men toplinjen skuffer lidt

- Men der er lidt malurt i bægeret. Og det er, at toplinjen falder mere end ventet, siger han til Ritzau Finans.

Bruttopræmieindtægterne lød på 4.379 mio. kr. i andet kvartal 2016 mod analytikernes forventninger på 4.419 mio. kr., ifølge et estimat fra Ritzau Estimates blandt otte analytikere.

- Det er blandt andet den svagere norske krone, der spiller ind her. Regner man om til lokal valuta, er der tale om et fald på 0,6 pct. på toplinjen - og det må siges at være næsten status quo trods alt, siger Thomas Eskildsen.

På bundlinjen lander overskuddet efter betalt skat på 734 mio. kr. mod ventede 605 mio. kr. I andet kvartal 2015 lå overskuddet på 580 mio. kr.

- Traditionelt er andet kvartal det bedste kvartal. Vi snakker om april, maj og juni - vejret er godt, folk kører pænt - og ferien er ikke gået helt i gang endnu, siger Jyske Bank-analytikeren.

- Det er et fint regnskab, som det bør være i andet kvartal. Og samlet vil det nok give lidt medvind til Tryg-aktien i dag, siger Thomas Eskildsen.

Det er især på investeringsafkastet, at forsikringsselskabet overrasker. Afkastet lød i kvartalet på 181 mio. kr. mod ventede 28 mio. kr. I andet kvartal 2015 tabte Tryg 84 mio. kr. på denne post.

- I Trygs eget estimat var det højeste bud fra en analytiker på 111 mio. kr. Så det er et overraskende højt afkast, lyder det fra Thomas Eskildsen.

Ser man på, hvordan Tryg har vundet penge på investeringer, så stammer de 122 mio. kr. fra den frie portefølje, 125 mio. kr. kommer fra den såkaldte match portefølje, mens selskabet taber 66 mio. kr. i kategorien andet. I regnskabet skriver Tryg, at resultatet af den frie portefølje blev forstærket af blandt andet afkast på obligationer drevet af faldende renter, mens aktier var stort set uændrede i kvartalet.

Koncernchef Morten Hübbe lancerer prisstigninger i 2016 i regnskabet - og det ser Thomas Eskildsen som ganske fornuftigt.

- Indenfor visse produktgrupper er der en højere inflation på erstatningssiden end på andre. Og der er fornuftigt nok at lancerer prisstigninger her, siger Thomas Eskildsen.

Blandt andet er det vanskeligt for forsikringsselskaber at få økonomien i rejseforsikringer til at hænge sammen. Og ifølge regnskabet er erstatningskravene på i forbindelse med rejser steget. Tallet på rejseforsikringer udspecificeres dog ikke. Det har eksempelvis været svært for flere forsikringsselskaber at tjene nok på denne type forsikring. Så det er helt naturligt, at man justerer priserne, så de følger udgifterne, mener Jyske Banks analytiker.

Ritzau Finans