Danske Bank: Kina kan være på vej mod en alvorlig krise
Inden for de kommende fem år kan Kina havne i en finansiel krise, som kan få betydelige konsekvenser for verdensøkonomien, lyder vurderingen.
Risikoen for en finansiel krise i Kina er steget. Sådan lyder det fra Danske Bank i en dugfrisk analyse, hvor landets største bank har set nærmere på den finansielle risiko i verdens mest folkerige nation.
»Hovedkonklusionen er at de finansielle risici stiger betydeligt i de her år. Vi forventer ikke en krise inden for de næste et til to år, da Kina har betydelige buffers at trække på. Men vi ser en 50 pct. sandsynlighed for, at Kina inden for fem år vil rende ind i en finansiel krise, der kan få betydelige konsekvenser for verdensøkonomien,« skriver Allan von Mehren, chefanalytiker i Danske Bank, i analysen.
Baggrunden for de potentielt dystre udsigter for Kina skal bl.a. findes i erhvervslivets gældsætning. På fem år er erhvervsgælden gået fra at udgøre 120 pct. af Kinas BNP til nu at ligge på ca. 170 pct. Til sammenligning er tallene for USA og Japan på henholdsvis 70 pct. og 100 pct.
»Stigningen i gælden er sket sideløbende med en nedgang i den økonomiske vækst. Det peger på en stigende misallokering af kreditgivningen med risiko for store tab i fremtiden. En stor del af kreditten de senere år er gået til store statsejede virksomheder med stor overkapacitet samt til boligmarkedet, hvor der er tydelige boble-tendenser i de store byer,« noterer Allan von Mehren.
Samtidig gør en kraftigt vækst i det såkaldte skyggebanksystem - det dækker over institutioner, som laver banklignende forretninger uden reelt at være en bank - det traditionelle banksystem mere sårbart over for en likviditetskrise. Endelig bidrager en højere gearing og jagt på afkast til udfordringerne for det finansielle system i Kina.
»Kina er opmærksom på problemerne og har gjort tiltag til at adressere problemerne. Men lige nu vokser problemet hurtigere end løsningerne gør, og der er brug for at Kina tager hårdere fat i fremtiden. Det vil dog koste vækst på den korte bane, og risikoen er, at Kina ikke er villig til at ”ofre” vækst på den korte bane for at sikre den på den lange bane,« lyder det fra Allan von Mehren.
