Gyser er på vej på de finansielle markeder
De sidste to måneder af året vil være præget af stor usikkerhed, lyder det fra Industriens Pension.
Hvis du kan lide gysere, kan du godt sætte popcorn i mikrobølgeovnen, for de sidste to måneder af 2016 tegner til at blive netop dette. En sand gyser. Sådan lyder det fra Morten Kongshaug, der er porteføljemanager i Industriens Pension.
Udmeldingen kommer efter, at flere store selskaber ikke har kunnet fremvise den ønskede vækst i forbindelse med regnskaberne for tredje kvartal.
Økonomien har ikke fået luft under vingerne, selv om centralbankerne stort set har brugt al deres ammunition, og endelig har republikaneren Donald Trump indhentet en del af Hillary Clintons forspring kampen om at blive USA's næste præsident.
»Investorerne er meget usikre på fremtiden og holder igen med at købe aktier. usikre på det hele, og det holder køberne væk. Samtidig ønsker den amerikanske centralbank hæve renten, og med en økonomi som vokser svagere end normalt, skal der ikke gå meget galt, før vi i 2017 kommer tæt på recession i USA,« siger Morten Kongshaug, porteføljemanager i Industriens Pension.
Disse faktorer kommer i spil samtidig med at prissætningen på de finansielle markeder er høj. Dermed skal der vækst til for at komme ud af den nuværende situation, men i Industriens Pension har man svært ved at se, hvor dan skal komme fra.
»Vi er ved at løbe tør for stimuli, og virksomhederne investerer ikke meget, bl.a. fordi deres marginer er under pres, og samtidigt er forbrugerne forsigtige. Vi mener, at sandsynligheden for en recession vil vokse i 2017. Det betyder ikke, at vi havner i en recession, men uden klarhed om hvad der skal drive væksten vil recessionsfrygten stige,« siger Morten Kongshaug, der peger på, at det derfor er finanspolitikken, som skal sætte gang i vækstoptimismen både i USA og globalt.
Men der er langt fra konsensus om finanspolitiske tiltag rundt om i verden, og selv hvis Hillary Clinton vinder, kan hun komme i en situation, hvor hun er låst, hvis republikanerne for flertal i Senatet og Repræsentanternes Hus. Det hele gør, at man i Industriens Pension er bekymret for, hvordan man skal positionere sig i øjeblikket. Man har dog ved hjælp af optioner forsøgt at sikre sig mod en nedtur.
»Markederne har igen i år været trukket op af pengepolitik og likviditet, men denne effekt er ved at aftage. Og uden nye finanspolitiske initiativer er det sandsynligt at aktiemarkedets frygt for en ny global krise vil vokse, og det vil ikke være kønt,« siger Morten Kongshaug.
