Derfor kan Kina igen skabe uro på de finansielle markeder

Kina har flere gange været gnisten, der har sat gang i uro på de finansielle markeder rundt om i verden. Og det kan meget vel ske igen i løbet af det kommende år. Det vurderer Allan von Mehren, Danske Banks chefanalytiker med fokus på Kina.

»Typisk er der større fokus på de underliggende problemer i økonomien, når væksten er på vej ned, så vi kan meget vel se nye bølger af markedsuro og stigende kapitaludstrømning i Kina over det kommende år,« skriver chefanalytikeren i en kommentar til netop offentliggjorte tal for kreditvæksten i Kina, hvor han peger på, at væksten formentlig vil aftage i 2017.

Kreditvæksten steg mere end forventet fra oktober til november, men da tallene svinger meget fra måned til måned, giver det ifølge Allan von Mehren mere mening at se på tendensen over flere måneder.

»Her er billedet, at kreditvæksten steg meget kraftigt i begyndelsen af 2016 og aftog henover sommeren. De seneste måneder er der dog igen kommet mere gang i kreditgivningen. Det ændrer dog ikke på, at når man sammenligner med den meget kraftige kreditudpumpning i begyndelsen af 2016, så peger tallene på, at væksten i Kina vil aftage i 2017 efter et pænt opsving i 2016,« skriver Allan von Mehren og fortsætter:

»Aktiviteten i Kina er taget til i år, hvilket primært er drevet af et opsving i boligbyggeriet og et stort boost til infrastrukturinvesteringerne. Begge de to motorer forventer vi dog vil køre på lavere kraft i 2017, så væksten kommer til at aftage igen. Det skyldes ikke mindst opstramninger over for boligmarkedet, og at planerne for infrastrukturprojekter er mere afdæmpede end i 2016,« skriver chefanalytikren.