Carnegie blæser Pandora omkuld på aktiemarkedet

Smykkekoncernen Pandora får sig en ordentlig én på sinkadusen, efter at kapitalforvalteren Carnegie har sænket sin anbefaling af aktien.

Efter en times handel på børsen er aktiekursen dykket med over 9 pct.

Lars Topholm, der dækker Pandora for Carnegie, ønsker ikke over for Finans at udtale sig om sine grunde til at dumpe sit kursmål på aktien med knap 30 pct. - fra kurs 1.200 til 850 - og samtidig flytte sin anbefaling fra 'køb' til 'hold'.

Men ifølge Lars Topholms analytikerkollega i Sydbank Søren Løntoft Hansen skyldes det, at Carnegie har været ude at foretage en forhandlerundersøgelse.

»Jeg har ikke set undersøgelsen, men det tyder jo på, at den nok ikke har været så positiv. Carnegie har gjort det før, og det har haft en effekt på aktiekursen,« siger Søren Løntoft Hansen.

Carnegie har for vane at lave en forhandlerundersøgelse op til Pandoras regnskaber. I dette tilfælde op til første kvartals regnskab. Formålet er at høre de enkelte butikker, hvordan det står til med salget. Og det er bl.a. på den baggrund, at Carnegie fastsætter sin anbefaling af aktien.

I Sydbank deler Søren Løntoft Hansen ikke Carnegies nye og mere negative syn på aktien.

»Jeg anerkender, at vækstmomentummet er aftagende. Det er helt naturligt på modne markeder, hvor man i en årrække er vokset med høje vækstrater. Men fundamentalt er der intet, der får mig til at ændre syn på selskabet. Underliggende er aktien meget attraktiv, og værdiansættelsen er kommet langt ned,« siger Søren Løntoft Hansen.

Han er dog forberedt på, at væksten i første kvartal kan skuffe. Især fordi sammenligningsgrundlaget i første kvartal 2016 er svært.

Pandora er nu faldet over 25 pct. i 2017, og kursen er nede i 686 kr. Det svarer til et fald i markedsværdien på 27 mia. kr.

Blandt de 18 analytikere, der dækker Pandora med anbefalinger, anbefaler 15 køb, 2 hold og 1 sælg.