Børsdarlingen Fingerprint er blevet savet midt over på børsen

Ét af de vildeste og mest omtalte kursridt i nye tid er blevet afløst af en lang og dyb nedtur. Hvis du skulle være i tvivl om, hvilket selskaber det drejer sig om, er der tale om det svenske biometriselskab Fingerprint Cards. I 2015 flokkedes investorerne om aktien, og euforien steg i takt med, at kursen blev mere end 10-doblet.

Men opturen sluttede nærmest lige så brat, som opturen var begyndt.

»Investorerne gik ind i 2016 med enorme forventninger, som ikke blev indfriet,« konstaterer Per Hansen, der er investeringsøkonom i onlinebørsmægleren Nordnet.

I 2015 var aktien én af de mest handlede i hele Europa, og aktien steg med fra en kurs på 6,96 svenske kr. pr. aktie til en kurs på 118,2 svenske kr. pr. aktie, hvilket svarer til en stigning på 1.598 pct. Men året efter var historien en helt anden, for her faldt aktien med næsten 47 pct. til en kurs på 62,85 svenske kr. pr. aktie.

Og faldet sluttede ikke der. I år er Fingerprint Cards nemlig blevet skåret midt over på børsen, da aktiekursen er faldet med næsten 52 pct., så den nu bliver handlet i en kurs omkring 30,2 svenske kr. pr. aktie. Og set over de seneste 12 måneder har udviklingen været endnu værre for aktionærerne i Fingerprint Cards, da aktiekursen i denne periode er faldet med 69 pct.

Nedturen er ikke kommet som en overraskelse for alle. Analytikeren Per Lindberg bragte mange investorer ud af fatning, da han i sommeren 2016 fastholdt, at den populære folkeaktie Fingerprint Cards stod på kanten af en afgrund, der ville sende selskabets værdi ned med 60 pct.

På sociale medier og investorfora blev den daværende analytiker hos ABG Sundal Collier hængt ud som en mand med en sag, der forsøgte at tryne Fingerprint Cards for egen vindings skyld. Hans forudsigelse: Aktien ville dykke fra kurs 100 svenske kr. til 40 svenske kr. Hans analyse viste sig dog at være mere end korrekt.

Og efterfølgende har flere analytikere ændret deres syn på aktien.

»De banker i Sverige, som følger aktien, er gået fra et overvejende positivt syn på Fingerprint til et overvejende negativt syn,« noterer Per Hansen, der peger på flere andre faktorer i forhold til nedturen:

Ca. én måned inden Fingerprint Cards skulle udbetale udbytte, blev udbyttebetalingen droppet.

Efter første kvartal droppede Fingerprint Cards at komme med guidance

Konkurrencen intensiveres og selv om markedet for biometri vokser, er der flere om buddet. Flere konkurrenter betyder lavere priser og lageropbygning. Det betyder, at Fingerprint Cards ad flere omgang har nedjusteret.

I næste uge kommer Fingerprint Cards med regnskab for årets første seks måneder, og her peger Per Hansen på, at det kommer svar på to vigtige spørgsmål.

Det første afgørende spørgsmål er, om varelagrene igen normaliserede?

»Så man ikke skal forrente dyre lagre og samtidig nedskrive på dem (den teknologiske udvikling går så stærkt, at hvis man har noget på lager for længe, falder værdien meget hurtigt,« lyder det fra Per Hansen.

Det andet spørgsmål er, hvordan prissituationen ser ud?

»Hvis konkurrencen intensiveres, falder priserne yderligere. Hvis salgspriserne falder hurtigere end enhedsproduktionsomkostninger går det ud over profitabiliteten, som driver en aktie.«